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第二批国家医保谈判药品正式在京签约总结

核心内容

2017年6月28日发布的《生物制品行业周报》聚焦于中国医药行业的最新动态，包括国家医保谈判药品签约、IMS市场预测、甘肃医联体建设推进以及《中国心血管病报告2016》发布等关键信息。同时，报告回顾了本周医药板块的市场表现，并提出了相应的投资策略。

主要观点

• 医保谈判进展：第二批国家医保谈判药品正式在京签约，涉及罗氏、辉瑞、诺华、康弘药业、先声药业等企业，预计谈判价格将很快公布，并逐步进入各省医保目录。
• 创新药市场前景：在医保控费趋严的背景下，创新药通过谈判降价进入医保目录将成为其市场拓展的重要途径。尽管价格有所下降，但进入医保目录对具有明显临床优势的创新药是重大利好。
• 医药板块表现：本周医药生物板块上涨1.81%，跑输沪深300指数（3.62%），但医药商业与中药板块涨幅居前，分别为2.97%和2.00%。
• 估值水平：截至2017年6月27日，生物制品板块TTM估值为50.55倍，相对于剔除银行股后全体A股的估值溢价率为80.34%。
• 投资推荐：分析师推荐安图生物、华兰生物、康弘药业及长春高新为股票池中的重点品种。

关键信息

行业要闻

1. 第二批国家医保谈判药品签约：44种药品谈判结果公布，罗氏、辉瑞、诺华、康弘药业、先声药业等企业成功进入医保目录。
2. IMS预测2020年中国药市占全球11%：中国药品市场增速趋于均衡，预计2020年将占全球市场的11%，与欧洲五国差距缩小。
3. 甘肃医联体建设推进：10月底前，甘肃全省三级公立医院将启动医联体建设，采取省级专科联盟、城市医疗集团等四种模式。
4. 心血管病报告发布：心血管病死亡率居高不下，农村地区高于城市，预计未来10年患病人数仍将快速增长。

公司公告

1. 丽珠集团获得药物临床试验批件：注射用高纯度尿促性素及原料药获批临床试验，是国内首个取得该批件的公司。
2. 塞力斯与宜春市人民医院签约：控股子公司与医院签署十年检验试剂配送合同，有助于扩大市场占有率。
3. 迪安诊断设立产业基金：拟设立1.575亿元产业基金，用于投资医疗健康领域。
4. 复星医药获控股股东增持：复星集团增持H股，持股比例达37.75%，显示对公司前景的信心。
5. 美康生物成为JCTLM利益相关成员：是国内首家加入该国际组织的体外诊断厂商，有助于提升国际竞争力。

市场行情回顾

• 板块整体表现：申万医药生物板块近5日上涨1.81%，涨幅在申万28个行业中排名第7。
• 子板块表现：医药商业与中药板块涨幅领先，分别为2.97%和2.00%；生物制品板块上涨1.40%。
• 个股表现：卫光生物、达安基因、天坛生物涨幅居前，正海生物、国农科技、广生堂跌幅居前。

投资策略

• 市场趋势：当前接近中报发布期，建议投资者关注业绩表现良好并有望超预期的个股。
• 政策影响：医保谈判结果将对创新药市场产生深远影响，进入医保目录有助于以价换量，打开市场。
• 投资评级：维持“看好”评级，重点推荐安图生物、华兰生物、康弘药业及长春高新。
• 风险提示：包括谈判药品市场开拓不达预期及相关企业业绩不达预期等。

估值与市场数据

• TTM估值：申万医药生物板块剔除负值后整体TTM估值为40.06倍，生物制品板块为50.55倍。
• 市场增长：中国药市预计2020年占全球11%，增速趋于均衡，低于新兴市场如印度和土耳其。

风险提示

• 谈判药品市场开拓不达预期。
• 相关企业业绩不达预期。

投资评级说明

行业评级

• 生物制品行业：看好，预计未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。

联系信息

• 分析师：任宪功（SAC NO: S1150511010012）
• 助理分析师：赵波（SACNO.S1150116080022）
• 联系方式：
  • 任宪功：010-68784237 / renxg@bhzq.com
  • 赵波：010-68784256 / zhaobo@bhzq.com
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