20180704-渤海证券-生物制品行业周报_把握业绩主线_精选优质个股_13页_1mb

生物制品行业周报总结

核心内容概述

本周生物制品行业整体表现优于大盘，尽管申万医药生物板块下跌1.30%，但跌幅小于沪深300指数（3.45%）。生物制品子板块小幅上涨0.62%，成为医药板块中表现较好的板块之一。分析师张冬明和赵波认为，当前医药板块估值已回调至合理水平，建议投资者关注中报业绩预期良好的个股，并继续看好行业前景。

主要观点

• 行业趋势：生物制品行业在当前市场环境下仍具备投资价值，特别是在中报披露临近的背景下，业绩表现将成为投资者关注的重点。
• 投资建议：分析师推荐通化东宝、双鹭药业、康弘药业、复星医药和长春高新作为股票池中的优质个股，建议投资者在合适时机积极配置。
• 市场估值：截至2018年7月3日，生物制品板块TTM估值为45.24倍，相比全部A股溢价率高达206.30%，显示出一定的吸引力。
• 风险提示：分析师提醒投资者注意企业业绩不达预期及市场大幅波动的风险。

关键信息

行业要闻

1. 海南省深化医改

   • 2018年海南将推进医联体建设、完善分级诊疗制度、深化医保支付方式改革等，以提高医疗服务能力和保障患者用药需求。

2. 北京医保纳入36种谈判药品仿制药

   • 北京市将36种谈判药品的仿制药纳入医保目录，支付标准以仿制药实际市场销售价格为准，但不得高于原谈判药品支付标准，有助于提升药品可及性。

3. 药明康德拟发行H股

   • 药明康德计划发行H股，占发行后总股本的10%至15%，资金将用于扩大运营规模、项目投资建设、收购兼并等，有助于公司国际化发展。

4. Neon Therapeutics登陆纳斯达克

   • 美国肿瘤免疫疗法公司Neon Therapeutics成功上市，募集资金用于推进其CAR-T疗法临床试验及其他相关项目。

5. 诺华、吉列德CAR-T药物获欧洲CHMP支持

   • Kymriah和Yescarta分别获得欧洲药品管理局CHMP的推荐，为后续在欧盟的上市铺平道路。预计未来将在欧洲市场与其它CAR-T药物制造商形成竞争。

公司公告

1. 正海生物股东计划减持

   • 蓝色经济区产业投资基金计划在2018年7月5日至2019年1月4日期间减持不超过3.75%的股份。

2. 凯普生物拟回购股份

   • 凯普生物计划以集中竞价交易方式回购股份，金额在3,000万至8,000万元之间，回购比例为0.82%至2.20%。

3. 复星医药控股股东计划增持

   • 复星医药控股股东计划在未来12个月内增持公司股份，累计金额不低于10,000万元，增持比例不超过2%。

4. 智飞生物非公开发行A股股票预案

   • 智飞生物拟非公开发行不超过10,000万股股票，募集资金不超过21亿元，用于疫苗产业化、研发中心建设等项目，以增强公司竞争力。

5. 智飞生物、康泰生物发布半年度业绩预告

   • 智飞生物2018年上半年净利润预计同比增长290%至315%，康泰生物预计同比增长280%至310%，业绩表现亮眼。

市场行情回顾

• 板块表现：申万医药生物板块下跌1.30%，跑赢沪深300指数（-3.45%），在28个一级行业中排名第15。
• 子板块表现：医疗器械板块上涨1.06%，生物制品板块上涨0.62%，其余子板块多数下跌，其中化学制药跌幅最大（-3.14%）。
• 个股表现：康泰生物、中源协和、南华生物涨幅居前；复星医药、安图生物、天坛生物跌幅居前。

投资策略

• 关注业绩主线：建议投资者继续关注中报业绩预期良好的个股，把握行业增长机遇。
• 估值合理配置：医药板块自5月底以来回调，部分优质个股估值已回归合理区间，建议适时布局。
• 股票池推荐：通化东宝、双鹭药业、康弘药业、复星医药、长春高新为本周推荐个股。

估值数据

• 申万医药生物板块TTM估值：34.06倍（剔除负值）。
• 生物制品板块TTM估值：45.24倍，相比全部A股溢价率206.30%。

风险提示

• 企业业绩不达预期。
• 市场大幅波动风险。

投资评级说明

总结

本周生物制品行业整体表现稳健，尽管医药板块整体下跌，但生物制品子板块表现优于大盘。随着中报披露临近，业绩表现将成为投资决策的重要依据。部分优质个股如通化东宝、双鹭药业、康弘药业、复星医药和长春高新被推荐为投资标的。同时，行业政策利好不断，如海南省医改推进、北京医保政策调整等，为行业发展提供了支持。市场估值回调也提供了较好的投资机会，建议投资者在合理时机积极配置。