20210221-兴业证券-建筑装饰行业点评报告_2月前三周中标金额同比上升328.5_无新增专项债_23页_1mb

基建及PPP项目数据点评总结

核心内容

本报告分析了2020年及2021年初的基建项目申报、招投标、PPP中标情况以及融资端的动态，结合市场环境与政策变化，为投资者提供参考。

主要观点

• 基建申报情况：2020年初至7月17日，发改委基建项目累计申报金额为232100.18亿元，同比上升83.76%。其中，水利项目申报金额增长最快，电力与交通项目也有显著增长。
• 全国招投标情况：2021年1月，23个省份累计中标项目金额10909.84亿元，同比上升77.4%。2月前三周中标金额环比上升23.49%，但同比增速大幅下滑。
• PPP中标情况：2021年2月6日-19日，全国PPP项目中标金额890.1亿元，环比上升1418.94%。但1月PPP中标金额同比下降15.4%，显示民间资本参与意愿仍低迷。
• 融资端：2021年2月，城投债净融资为-277.29亿元，显示融资环境紧张。2021年1月城投债净融资额同比提升1.57%，但预计2021年整体净融资增速将有所下降。
• 政策导向：财政部与发改委下达通知，明确2021年新增专项债资金投向九大领域，且专项债用于项目资本的比例上限保持25%不变。

关键信息

1. 基建申报情况

• 2020年1-6月：基建申报金额同比增长97.9%，其中3月、4月增速分别达331.7%和208.6%，显示项目申报在疫情后加速。
• 分类型：电力项目41943.14亿元，交通项目68234.12亿元，水利项目121922.92亿元，水利项目增速最快。
• 分主体：中央项目同比下降11.79%，地方项目同比增长92.90%，显示地方项目成为主要增长点。

2. 全国招投标情况

• 2021年1月：23个省份累计中标金额10909.84亿元，同比上升77.4%。主要受春节假期影响，基数较小，增速显著。
• 2020年1月：中标金额69354.74亿元，同比下降2.5%。1-12月中标金额同比变动幅度较大，5月、6月同比增速分别为46.0%和42.9%。
• 分区域：湖北、辽宁、云南中标金额增速居前，四川、内蒙古、江苏居后。

3. PPP中标情况

• 2021年2月6日-19日：PPP项目中标金额890.1亿元，环比上升1418.94%。但1月中标金额为835.1亿元，同比下降15.4%。
• 行业分布：交通类项目占比35.18%，市政类项目占比29.25%，合计占64.43%。
• 所有制分布：央企与地方国企合计占比77.77%，仍是PPP项目的主力。

4. 融资端情况

• 2021年2月：无新增地方债，城投债净融资为-277.29亿元。
• 2021年1月：城投债净融资额为1675.19亿元，同比提升1.57%。
• 2020年全年：城投债净融资额为16425.57亿元，同比提升40.63%。
• 2020年专项债：新增专项债35353.25亿元，其中66.8%用于基建项目，显示专项债对基建的支持力度较大。

5. 上市公司重大订单

• 2021年2月：建筑上市公司中标金额合计29.45亿元，环比下降22.81%。
• 2021年1月：4家央企中标金额合计4317亿元，同比增加26.5%。

6. 政策端

• 专项债投向：2021年专项债资金投向九大领域，包括交通基础设施、能源、农林水利等。
• 资本金比例：专项债作为重大项目资本金的比例保持不变，上限为25%。
• 申报启动：财政部与发改委已下达债券项目资金需求通知，专项债申报工作拉开序幕。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响基建投资及融资需求。
• 基建投资不及目标：项目推进速度可能受多种因素影响。
• 地产销售持续下滑：可能间接影响基建相关企业的业务。
• 项目推进速度迟缓：可能影响整体投资进度。
• 融资环境未能好转：可能对项目实施造成压力。

数据图表

• 图1：2018/8/5-2020/7/17各周基建项目申报金额。
• 图2：2017/8-2020/6基建项目申报金额及增速。
• 图3：2018/1-2021/1全国月度中标额及增速。
• 图4：2021年1月各省中标金额及增速。
• 图5：2018/1/7-2021/2/19全国周度PPP中标额。
• 图6：2017/5-2021/1全国月度PPP中标额。
• 图7：交通、市政类项目仍是PPP大头。
• 图8：央企、国企仍是PPP主力。
• 图9：2018/1-2021/1城投债净融资额。
• 图10：2020年各省新增专项债金额。
• 图11：2020年1-12月单月新增专项债金额。
• 图12：2020年专项债具体资金投向情况。
• 图13：2021年2月6日-2021年2月19日上市公司中标数据。