20210406-五矿经易期货-金融期权周报_9页_1mb

期权研究报告总结

核心内容概览

本报告由投资经理卢品先于2021年4月6日发布，内容涉及上证50ETF、沪300ETF、深300ETF及沪深300指数的市场行情分析、期权盘面数据、隐含波动率、持仓量PCR以及投资策略建议。

市场行情分析

• 上证50ETF：上周延续温和上涨趋势，连续两根阳线站上20天均线，形成偏多行情，收盘价为3.601，涨跌幅为2.48%。
• 沪300ETF：上周温和上涨，收盘价为5.161，涨跌幅为2.54%。
• 深300ETF：上周温和上涨，收盘价为5.141，涨跌幅为2.43%。
• 沪深300指数：上周温和上涨，收盘价为5161.56，涨跌幅为2.45%。

期权盘面数据

成交量与持仓量

持仓量PCR

持仓量PCR是衡量市场多空情绪的重要指标，1.00为多空分界线。各期权品种的持仓量PCR如下：

• 上证50ETF：0.93（下降0.05）
• 沪300ETF：0.95（下降0.14）
• 深300ETF：0.78（下降0.09）
• 沪深300股指期权：0.71（下降0.01）

隐含波动率分析

隐含波动率反映市场对未来价格波动的预期，上周整体呈现下降趋势。各期权品种的隐含波动率如下：

压力线与支撑线分析

期权最大未平仓所在的行权价可用来判断市场压力线和支撑线：

• 上证50ETF：压力线3.60，支撑线3.50
• 沪300ETF：压力线5.25，支撑线5.00
• 深300ETF：压力线5.25，支撑线4.80
• 沪深300指数：压力线5200，支撑线5000

投资策略建议

• 操作建议：鉴于上证50ETF上周温和上涨趋势，建议构建认购期权牛市价差组合策略。
• 具体策略：买入4月合约实一档认购期权（行权价3.50）同时卖出4月合约虚一档认购期权（行权价3.700），即BC_2104_3.50和SC_2104_3.70。
• 组合风险与收益：
  • 最大风险：-9880.00
  • 最大收益：10120.00
  • 盈亏平衡点：3.5988

关键信息总结

• 上证50ETF、沪300ETF、深300ETF及沪深300指数上周均呈现温和上涨趋势。
• ETF期权日均成交量普遍下降，而沪深300股指期权成交量小幅上升。
• 持仓量PCR整体下降，表明市场多空情绪趋于平衡。
• 隐含波动率下降，市场预期趋于平稳。
• 建议投资者关注认购期权牛市价差策略，以捕捉市场上涨趋势。

免责声明

本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析，但不构成任何投资建议。投资者应独立评估其投资策略，并咨询专业财务顾问。五矿经易期货研究团队不对报告可能引发的任何损失承担责任。