20210201-五矿经易期货-金融期权周报_9页_1mb

期权研究总结

核心内容概述

本报告分析了2021年2月1日的期权市场行情与策略，涵盖了主要ETF和股指期权的成交量、持仓量、隐含波动率及投资策略建议，旨在为投资者提供市场动态与操作参考。

市场行情

• SH50ETF：收盘价3.704，下跌0.72%，报收于3.704，日均成交量减少39.68万张至262.76万张，日均成交额29.36亿元。
• SH300ETF：收盘价5.348，下跌0.69%，日均成交量减少27.49万张至215.55万张。
• SZ300ETF：收盘价5.333，下跌0.65%，日均成交量减少2.42万张至35.78万张。
• HS300：收盘价5,351.96，下跌0.47%，日均成交量减少0.23亿至1.7636亿元。

期权盘面

成交量与持仓量

• SH50ETF期权：
  • 日均成交量262.76万张，较上周减少39.68万张。
  • 日均持仓量275.51万张，较上周减少42.58万张。
• SH300ETF期权：
  • 日均成交量215.55万张，较上周减少27.49万张。
  • 日均持仓量195.44万张，较上周减少21.02万张。
• SZ300ETF期权：
  • 日均成交量35.78万张，较上周减少2.42万张。
  • 日均持仓量44.04万张，较上周减少5.30万张。
• HS300股指期权：
  • 日均成交量10.87万张，较上周增加1.15万张。
  • 日均持仓量15.41万张，较上周增加1.65万张。

隐含波动率

• SH50ETF期权：隐含波动率为22.55%，权利金Call为23.26%，Put为21.77%。
• SH300ETF期权：隐含波动率为23.01%，权利金Call为22.61%，Put为23.40%。
• SZ300ETF期权：隐含波动率为23.78%，权利金Call为23.92%，Put为23.62%。
• HS300股指期权：隐含波动率为23.64%，权利金Call为23.24%，Put为24.10%。

持仓量PCR

• SH50ETF期权：持仓量PCR为0.70，较上周下降0.01。
• SH300ETF期权：持仓量PCR为0.77，较上周下降0.04。
• SZ300ETF期权：持仓量PCR为0.66，较上周下降0.04。
• HS300股指期权：持仓量PCR为0.56，较上周下降0.05。

行权价压力与支撑

• SH50ETF：压力线3.80，支撑线3.60。
• SH300ETF：压力线5.50，支撑线5.25。
• SZ300ETF：压力线5.75，支撑线5.50。
• HS300：压力线5,500，支撑线5,400。

投资策略与操作建议

• 操作建议：鉴于上证50ETF冲高回落跌破20天均线，但下有55天均线支撑且趋势线斜率为正，建议构建DELTA中性策略。
• 具体策略：卖出2月合约3.80的认购期权（SC_2102_3.80）与卖出2月合约3.60的认沽期权（SP_2102_3.60），若行情突破行权价，则平仓离场。
• 组合盈亏分析：
  • 最大风险：-∞
  • 最大收益：9300.00
  • 盈亏平衡点：3.5070, 3.8930

关键信息总结

• 市场趋势：整体市场呈现弱势下行态势，跌破矩形震荡区间下限，但仍有均线支撑。
• 成交量变化：ETF期权成交量普遍下降，而沪深300股指期权成交量小幅上升。
• 隐含波动率：金融期权隐含波动率以升波为主，ETF期权隐含波动率低位反弹。
• 持仓调整：ETF期权持仓量大幅减少，股指期权持仓量小幅增加。
• 策略适用性：DELTA中性策略适用于当前市场环境，通过动态调整持仓保持中性。

数据来源

• 数据来源：wind资讯，五矿经易期权事业部

免责声明

本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析，但不构成任何投资建议。投资者应独立评估自身财务状况与投资目标，并考虑咨询专业财务顾问。五矿经易期货研究团队不对其可能引发的任何损失负责。

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