20210406-五矿经易期货-铁合金周报_7页_891kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了锰硅与硅铁市场近期的走势及影响因素，涵盖价格变动、利润情况、库存数据、期货合约表现以及相关政策动态。文档从市场基本面出发，结合期货交易策略与风险提示，为投资者提供了市场判断与操作建议。

主要观点与关键信息

锰硅市场分析

• 价格走势：
  上周锰矿港口主流价格下调0.5元/吨度，港口库存增加8万吨至685.8万吨。
  硅锰6517现货价格整体延续下跌，北方主产地内蒙主流报盘6725元/吨，南方主产地广西主流6650元/吨，天津含税价格6900元/吨。
  近月合约（SM01）价格为6860元/吨，较上周下跌14元，跌幅0.20%。
  锰硅基差率降至2.84%，较上周下降24.70%。

• 生产利润：
  各主产区生产利润持续回落，内蒙、宁夏、广西产区利润分别下降17.39%、41.41%、36.73%。

• 期货与现货基差：
  天津基差从265元降至196元，基差率下降显著，反映市场预期与现货价格的差距缩小。

• 库存与需求：
  锰硅周度需求小幅下降，但库存数据未提供，需进一步关注。

• 交易策略：
  近月锰硅合约建议短空思路，06合约反弹抛空。

硅铁市场分析

• 价格走势：
  硅铁现货价格继续下跌，天津自然块含税7250元/吨，内蒙现货6650元/吨，与上周相比均下跌1.36%-1.48%。
  主力期货合约（SF01）价格为6972元/吨，较上周下跌130元，跌幅1.83%。

• 出口利润：
  72#硅铁出口价格下跌，出口利润下降1.75%；75#硅铁出口价格同样下跌1.69%。

• 生产利润：
  各主产区硅铁生产利润均下降，内蒙、宁夏、青海分别下降8.58%、8.94%、9.18%。

• 期货与现货基差：
  天津基差从372元降至366元，基差率微降0.26%。

• 库存与开工率：
  硅铁交易所仓单增加20.78%，周度开工率上升2.77%，产量小幅增长0.96%。
  但周度需求未有明显变化，库存数据未提供。

• 交易策略：
  硅铁近月合约建议偏空思路，远月合约同样建议反弹抛空。

套利对冲策略

• 推荐策略：
  远月买热卷空硅铁策略，利用成材与铁合金之间的价差进行对冲操作。

风险提示

• 关注点：

  • 成材终端需求释放力度
  • 钢铁行业碳中和政策动态
  • 原料价格波动对生产利润的影响

• 政策影响：
  唐山环保限产常态化，钢铁行业碳排放政策趋严，对原料端形成压力。

• 市场逻辑：
  钢铁成材利润反弹，短流程产能提升，高炉铁水小幅回落，推动铁合金市场承压。

数据支持与图表说明

文档附有16张图表，涵盖以下内容：

• 价格走势：包括天津硅锰、硅铁现货与期货价格对比。
• 基差与基差率：展示天津硅锰与硅铁与主力合约的基差变化。
• 库存与产量：反映周度库存、产量及需求变化趋势。
• 利润分析：显示各主产区锰硅、硅铁的生产利润变动。
• 原料价格：包括硅石、兰炭、氧化铁皮、金属镁等关键原料价格波动。

免责声明与版权信息

• 免责声明：
  本报告基于可靠资料来源，但不构成投资建议，不承担因信息使用导致的任何损失责任。

• 版权声明：
  本报告版权为五矿经易期货有限公司所有，未经授权不得复制、传播或存储。

五矿经易期货分支机构信息

文档列出了五矿经易期货在全国多个城市的分支机构及营业部联系方式，便于投资者获取本地化服务。包括：

• 深圳总部、上海世纪大道分公司、北京分公司、成都分公司、天津营业部、大连营业部、青岛分公司、广州营业部、湛江营业部、宁波营业部、杭州营业部、济南营业部、浙江台州营业部、昆明营业部、长春营业部、郑州营业部等。

总结

当前锰硅与硅铁市场均面临价格下跌与生产利润收缩的压力，期货合约价格与现货价格基差有所收窄。市场需关注成材终端需求释放及碳中和政策对行业的影响。交易策略上，建议对锰硅与硅铁近月合约采取空头操作，利用套利对冲策略控制风险。同时，各分支机构联系方式齐全，便于投资者对接服务。