20210908-华安证券-共同富裕系列研究报告（3）_再分配的_昨天_今天_和_明天__17页_739kb

再分配的“昨天”、“今天”和“明天”总结

核心内容

本报告围绕再分配制度在共同富裕中的作用展开分析，系统梳理了再分配政策的发展历程，并展望了未来政策方向。再分配是实现共同富裕的重要基础性制度，主要通过税收、社会保障和转移支付三种手段进行调节。

主要观点

• 再分配制度的发展：
  自党的十六大以来，再分配政策逐步体系化，明确以税收、社会保障和转移支付为主要手段。随着收入差距扩大，国家对再分配的重视程度持续提升，特别是十八大和十九大进一步强调再分配注重公平，将基本服务均等化作为重要突破口。

• 税收调节方向：

  • 个人所得税将完善财产性收入纳税政策，未来可能借鉴发达国家的资本利得税制度。
  • 消费税将向环保和抑制奢侈品消费方向倾斜，重点关注征税范围的动态调整。
  • 房产税将成为财产税改革的突破口，遗产税的推出尚需时间。

• 社会保障体系：

  • 社会保障体系将逐步缩小城乡差距，重点发展企业年金和商业养老保险，以应对人口老龄化挑战。
  • 医疗保险重点在于实现收支平衡，应对医疗支出刚性问题。

• 转移支付导向：

  • 转移支付将继续向农村和教育等民生领域倾斜，以解决城乡和区域发展不均衡问题。
  • 均衡性转移支付将发挥重要作用，提升重点生态功能区、农产品主产区和边境地区的公共服务水平。

关键信息

税收部分

• 个人所得税：

  • 个税占公共财政税收收入比重不足10%，未来有较大完善空间。
  • 财产性收入税率目前为20%，低于综合所得最高税率45%，不利于收入调节。
  • 2018年个税改革引入综合与分类相结合的征收方式，强化对高收入群体的调节作用。

• 消费税：

  • 未来将重点用于抑制奢侈品消费和鼓励环保，征税范围可能随经济发展动态调整。
  • 2014年消费税改革取消部分商品征税，如酒精、小排量摩托车等。

• 房产税与遗产税：

  • 房产税作为财产税改革的重要内容，将有助于调控房价和优化地方财政结构。
  • 遗产税因征税范围复杂、财产估价难度大，短期内难以推出。

社会保障部分

• 养老保险：

  • 城镇职工与城乡居民养老保险待遇差距较大，未来将重点缩小这一差距。
  • 企业年金和商业养老保险（第二、第三支柱）将快速发展，以应对老龄化挑战。
  • 2019年城镇职工人均养老金为3332.5元/月，城乡居民仅为161.9元/月，差距显著。

• 医疗保险：

  • 医疗保险已实现全民覆盖，但医疗支出刚性较强，医保基金面临收支平衡压力。
  • 医保基金总收入2.4万亿元，支出约2.1万亿元，结余2700亿元。
  • 未来将健全医保筹资和待遇调整机制，实行医疗保障待遇清单制度。

转移支付部分

• 转移支付结构：

  • 转移支付将重点支持农村和教育等民生领域，以解决城乡和区域发展不均衡问题。
  • 均衡性转移支付将用于缓解地区间基本公共服务差异，促进基本公共服务均等化。
  • 2011年中央对地方的转移支付达3.49万亿元，为2002年的8.7倍。

• 城乡统筹发展：

  • 加大对农村的支持力度，推动农业转移人口市民化，优化转移支付与常住人口挂钩机制。
  • 通过转移支付促进公共服务均等化，巩固义务教育基本均衡成果，实现城乡一体化发展。

图表信息

• 图表1：个税占公共财政税收收入比重不足10%。
• 图表2：财产性收入占居民收入比重不断提升。
• 图表3：城乡居民养老保险参保人数迅速增加。
• 图表4：城镇职工基本养老保险待遇远高于居民养老保险。
• 图表5：财政中用于教育、社保、医疗支出持续增加。
• 图表6：社保和医疗支出占比提升，教育支出占比相对平稳。

风险提示

• 对政策的解读存在偏差，可能影响实际执行效果。

重要声明

本报告由华安证券分析师独立撰写，基于合法合规信息，不承诺投资收益，不对使用报告所导致的损失承担责任。未经授权，不得擅自转载或引用。