20241021-西南证券-金盘科技-688676.SH-2024年三季报点评_盈利能力同环比增长_外销占比进一步提升_6页

金盘科技（688676）2024年三季报总结

核心事件
公司2024年前三季度营收48亿元，同比增长5%；归母净利润4亿元，同比增长212%，扣非净利润3.8亿元，同比增长189%。第三季度单季营收188亿元，同比增长2%，净利润与扣非净利润增速均显著高于总收入增长。

财务表现

• 毛利率与净利率：前三季度净利率同比提升14个百分点，达8.3%；Q3单季毛利率升至25.5%，同比提升27个百分点，主因优质订单增加及费用管控。
• 费用率：销售、管理及财务费用率分别提升0.7、0.1及0.5个百分点，经营活动现金流同比改善15亿元。

业务亮点

• 海外拓展：外销收入占比升至28.6%，墨西哥新增产能并准备美国建厂，切入欧美新能源需求。
• 储能与数字化：储能系统订单增长，《百度、华为IDC项目》数据中心订单同比增长102%，储能系统量为0.6/0.8/1.0GWh，储能板块成为增长驱动力。
• 股东回报：落实“提质增效重回报”方案，2024年度现金分红不低于40%利润。

盈利预测与投资建议
预计2024-2026年营收718亿、906亿、1077亿，归母净利润增速分别为224%、391%、189%。维持“持有”评级，因公司加速出海、储能业务和数字化转型，推动业绩稳增，但汇兑风险、原材料涨价等是主要下行风险。

关键风险提示

• 新能源装机不及预期；
• 原材料价格波动；
• 汇率影响海外营收；
• 储能及数字化建设进度延迟。

免责声明
本报告基于Wind数据及西南证券研究，结论由分析师独立判断。详细风险提示及免责声明请见报告末尾。