20180822-西证国际证券-固定收益日报_5页_345kb

报告摘要

固定收益日报总结

核心内容概述

2018年8月22日的固定收益日报涵盖了中美债市动态、近期新发债券信息、国债及政府债券价格、AT1债券价格、投资级别债券价格、高收益债券价格等。内容主要聚焦于利率变化、债券发行情况以及市场对相关债券的反应。

债市重点新闻

美国债市：10年期美债收益率回升至2.84%，市场对9月加息预期已完全消化，利率期货显示9月加息概率为100%。
中美贸易谈判：中美恢复副部长级贸易谈判，市场对贸易战能否降温持观望态度。
中国地方债发行：境内地方债加快发行，但境外债券市场交投清淡，市场关注龙光地产和阜丰集团的新发行债券。
龙光地产：发行3年期3亿美元定息优先无抵押票据，票息为7.5%，发行价99.342，参考买入价99.22，参考收益率7.80%。
阜丰集团：发行3年期3.5亿美元定息优先无抵押票据，票息为5.875%，发行价99.886，今晨参考买入价100.27，参考收益率5.77%。

近期新发债券

龙光地产：3年期3亿美元定息优先无抵押票据，票息7.5%，无评级。
阜丰集团：3年期3.5亿美元定息优先无抵押票据，票息5.875%，无评级。
其他企业：早前公布有意发行美元债券的企业包括苏宁易购、潍坊城建、天津保税区、义乌国资、四川发展、广汇汽车、北京首创。

国债/政府债券价格（参考价格）

中国国债（AA-评级）

Security	Yield
3 year	3.230
5 year	3.450
10 year	3.630
30 year	4.000

美国国债（AAA评级）

Security	Price	Yield
3 year	100.28	2.651
5 year	100.23	2.699
10 year	100.52	2.814
30 year	100.36	2.982

香港政府债（AAA评级）

Security	Price	Yield
3 year	101.40	1.979
5 year	96.03	2.057
10 year	93.11	2.119
15 year	94.95	2.342

AT1债券价格（参考价格，仅供专业投资者）

Issuer	发行人/担保人/母公司	Coupon	Call Date	Price	Yield	Moody	S&P
中国银行	中国银行 3988.hk 601988.ch	6.750	10/23/2019	102.40	4.57	Ba1	BB
工商银行	工商银行 1398.hk 601398.hk	6.000	12/10/2019	101.79	4.52	Ba1	BB-
建设银行	建设银行 0939.hk 601939.ch	4.650	12/16/2020	99.39	4.93	Ba1	BB-
交通银行	交通银行 3328.hk 601328.ch	5.000	7/29/2020	99.70	5.16	Ba3	N.A.
邮政储蓄银行	邮政储蓄银行 1658.HK	4.500	9/27/2022	93.50	6.35	Ba2	N.A.
招商银行	招商银行 3968.HK	4.400	10/25/2022	93.17	6.31	N.A.	BB-
民生银行	民生银行 1988.HK	4.950	12/14/2021	95.19	6.61	N.A.	N.A.
浙商银行	浙商银行 2016.HK	5.450	3/29/2022	91.84	8.14	N.A.	N.A.
青岛银行	青岛银行 3866.HK	5.500	9/19/2022	88.95	8.85	N.A.	N.A.
徽商银行	徽商银行 3698.HK	5.500	11/10/2021	93.40	7.90	N.A.	N.A.
郑州银行	郑州银行 6196.HK	5.500	10/18/2022	89.08	8.74	N.A.	N.A.
重庆银行	重庆银行 1963.HK	5.400	12/20/2022	88.26	8.76	N.A.	N.A.
锦州银行	锦州银行 416.HK	5.500	10/27/2022	83.33	10.64	N.A.	N.A.
中信银行	中信银行 0998.hk	7.250	4/22/2019	101.73	4.55	Ba2	N.A.
中信银行	中信银行 0998.hk	4.250	10/11/2021	93.34	6.64	Ba2	N.A.
中国信达资产管理	中国信达资产管理	4.450	9/30/2021	94.41	6.50	B1	N.A.
中国华融金融二期	中国华融金融二期	2.875	9/14/2021	93.43	5.23	Baa1	N.A.

投资级别债券价格（参考价格，仅供专业投资者）

中资 - 金融类

Issuer	发行人/担保人/母公司	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
友邦保险	友邦保险 1299.hk	3.125	3/13/2023	97.88	3.63	N.A.	A
中国银行香港	中国银行香港	3.875	6/30/2025	99.42	3.97	A1	N.A.
东亚银行	东亚银行 0023.hk	6.125	7/16/2020	104.35	3.72	Baa3	BBB
中银航空租赁	中银航空租赁	4.375	5/2/2023	101.57	4.00	N.A.	A-
中国交通银行	中国交通银行	4.500	10/3/2024	100.32	4.20	N.A.	N.A.
中国建设银行	中国建设银行	3.125	1/20/2020	99.39	3.57	A1	A
中信银行国际	中信银行国际	6.875	6/24/2020	104.72	4.17	Baa3	N.A.
大新银行	大新银行	5.250	1/29/2024	100.44	4.18	Baa1	N.A.
富邦银行香港	富邦银行香港	6.125	11/30/2020	104.34	4.10	N.A.	BBB
海通证券	海通证券 600837.ch	3.500	4/21/2020	99.26	3.97	N.A.	BBB
中国石化集团	中国石化集团	4.250	1/26/2021	101.72	3.50	A2	A+
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125	4/23/2020	98.84	3.85	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250	4/23/2025	98.39	4.53	Baa1	A-
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750	9/3/2019	100.03	3.72	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000	9/3/2024	102.99	4.43	Baa1	N.A.
中国广核集团	中国广核集团	4.000	11/5/2025	97.64	4.39	Baa1	N.A.
阿里巴巴集团	阿里巴巴集团	3.125	11/28/2021	99.04	3.44	A1	A+
百度	百度 BIDU(美国上市)	3.500	11/28/2022	98.89	3.78	A3	N.A.
中国信达资产管理	中国信达资产管理	4.450	9/30/2021	94.41	6.50	B1	N.A.
中国华融金融二期	中国华融金融二期	2.875	9/14/2021	93.43	5.23	Baa1	N.A.

中资 - 非地产

Issuer	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
中国海洋石油	中国海洋石油	4.250	1/26/2021	101.72	3.50	A1	A+
中国海洋石油	中国海洋石油	5.500	5/21/2033	113.37	4.27	A1	A+
昆仑能源有限公司	昆仑能源有限公司	3.750	5/13/2025	98.69	3.97	A2	A
中国石化集团	中国石化集团	2.500	4/28/2020	98.60	3.37	A1	A+
中国石化集团	中国石化集团	3.250	4/28/2025	95.58	4.01	A1	A+
中国广核集团	中国广核集团	4.000	11/5/2025	97.64	4.39	Baa1	N.A.
阿里巴巴集团	阿里巴巴集团	3.125	11/28/2021	99.04	3.44	A1	A+
百度	百度 BIDU(美国上市)	3.500	11/28/2022	98.89	3.78	A3	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125	4/23/2020	98.84	3.85	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250	4/23/2025	98.39	4.53	Baa1	A-
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750	9/3/2019	100.03	3.72	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000	9/3/2024	102.99	4.43	Baa1	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125	4/23/2020	98.84	3.85	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250	4/23/2025	98.39	4.53	Baa1	A-

中资 - 地产

Issuer	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
中国海外发展	中国海外发展	3.950	11/15/2022	99.26	4.14	Baa1	BBB+
万达地产国际	万达地产国际	7.250	1/29/2024	97.25	7.88	Ba3	B+
越秀地产	越秀地产	4.500	1/24/2023	94.91	5.82	Baa3	N.A.
碧桂园控股	碧桂园控股	7.250	4/4/2021	101.23	6.72	Ba2	BB
碧桂园控股	碧桂园控股	4.750	9/28/2023	91.15	6.84	Ba2	N.A.
绿地香港	绿地香港	3.875	7/28/2019	96.61	7.73	Ba3	B+
绿地香港	绿地香港	3.500	9/6/2019	96.80	6.76	Ba2	N.A.
绿地香港	绿地香港	5.875	7/3/2024	86.71	8.83	Ba2	BB-
绿城中国	绿城中国	5.875	8/11/2020	99.95	5.90	Ba3	B+
龙湖地产	龙湖地产	3.900	4/16/2023	95.82	4.92	Baa3	N.A.
世茂地产	世茂地产	4.750	7/3/2022	96.24	5.85	N.A.	BB
世茂地产	世茂地产	8.375	2/10/2022	105.24	5.78	Ba3	BB
建业地产	建业地产	8.000	1/28/2020	100.79	7.40	B1	B+
建业地产	建业地产	8.750	1/23/2021	101.99	7.82	B1	B+
建业地产	建业地产	6.750	11/8/2021	95.88	8.23	B1	B+
路劲基建	路劲基建	5.000	8/9/2019	99.81	5.20	B1	BB-
路劲基建	路劲基建	4.700	9/6/2021	94.42	6.76	B1	BB-
雅居乐集团	雅居乐集团	5.125	8/14/2022	93.06	7.16	Ba3	BB
雅居乐集团	雅居乐集团	9.000	5/21/2020	104.77	4.95	Ba3	BB
旭辉控股	旭辉控股	7.750	6/5/2020	102.12	6.46	B1	B+
新城发展控股	新城发展控股	5.000	2/16/2020	98.83	5.84	N.A.	BB-
合景泰富	合景泰富	5.200	9/21/2022	89.66	8.24	N.A.	N.A.
中国恒大	中国恒大	7.500	6/28/2023	91.82	9.65	B2	B-
中国恒大	中国恒大	8.750	6/28/2025	91.30	10.56	B2	B-
瑞安房地产	瑞安房地产	5.700	2/6/2021	99.88	5.75	N.A.	N.A.
瑞安房地产	瑞安房地产	4.375	10/5/2019	99.33	5.00	N.A.	N.A.
融创中国	融创中国	8.750	12/5/2019	101.68	7.34	B3	B
宝龙地产	宝龙地产	5.950	7/19/2020	94.83	8.96	B2	B
宝龙地产	宝龙地产	4.875	9/15/2021	87.72	9.60	B2	B
禹洲地产	禹洲地产	6.000	10/25/2023	89.59	8.53	B1	N.A.
中国奥园	中国奥园	6.350	1/11/2020	99.35	6.84	B2	B
中国奥园	中国奥园	6.525	4/25/2019	100.49	5.75	B2	N.A.
华南城	华南城	6.750	9/13/2021	78.65	15.83	N.A.	CCC+
花样年	花样年	7.375	10/4/2021	82.40	14.61	B3	B
当代置业	当代置业	6.875	10/20/2019	93.13	13.47	B3	N.A.

高收益债券价格（参考价格，仅供专业投资者）

非地产类

Issuer	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
神州租车	神州租车	6.125	2/4/2020	96.93	8.42	Ba3	BB
神州租车	神州租车	6.000	2/11/2021	94.22	8.65	Ba3	BB
一嗨租车	一嗨租车 NYSE:EHIC	7.500	12/8/2018	100.25	6.52	N.A.	BB-
中国宏桥	中国宏桥	6.850	4/22/2019	86.74	14.83	N.A.	N.A.
中国铝业	中国铝业	4.000	8/25/2021	96.59	5.24	N.A.	N.A.
香港方正信息有限公司	香港方正信息有限公司	4.575	4/20/2020	96.05	7.14	N.A.	N.A.
复星国际	复星国际	5.250	3/23/2022	94.37	7.05	N.A.	BB
山东如意科技集团	山东如意科技集团	7.500	12/19/2019	90.50	15.73	B3	B
西部水泥	西部水泥	6.500	9/11/2019	100.88	5.62	Ba3	B+
利福国际集团有限公司	利福国际集团有限公司	4.250	10/16/2022	97.20	5.01	Ba2u	N.A.
利福国际集团有限公司	利福国际集团有限公司	4.500	6/26/2025	92.81	5.79	Ba2u	N.A.
济南西城投资开发集团	济南西城投资开发集团	3.125	10/11/2021	93.07	5.57	N.A.	BBB-
西安城建投资	西安城建投资	2.800	9/13/2019	98.19	4.58	N.A.	N.A.
云南投资控股集团	云南投资控股集团	4.250	12/13/2021	92.17	6.94	N.A.	N.A.

地产类

Issuer	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
万达地产海外	万达地产海外	3.800	7/21/2019	96.74	7.58	N.A.	N.A.
万达地产国际	万达地产国际	7.250	1/29/2024	97.25	7.88	Ba3	B+
越秀地产	越秀地产	4.500	1/24/2023	94.91	5.82	Baa3	N.A.
碧桂园控股	碧桂园控股	7.250	4/4/2021	101.23	6.72	Ba2	BB
碧桂园控股	碧桂园控股	4.750	9/28/2023	91.15	6.84	Ba2	N.A.
绿地香港	绿地香港	3.875	7/28/2019	96.61	7.73	Ba3	B+
绿地香港	绿地香港	3.500	9/6/2019	96.80	6.76	Ba2	N.A.
绿地香港	绿地香港	5.875	7/3/2024	86.71	8.83	Ba2	BB-
绿城中国	绿城中国	5.875	8/11/2020	99.95	5.90	Ba3	B+
龙湖地产	龙湖地产	3.900	4/16/2023	95.82	4.92	Baa3	N.A.
世茂地产	世茂地产	4.750	7/3/2022	96.24	5.85	N.A.	BB
世茂地产	世茂地产	8.375	2/10/2022	105.24	5.78	Ba3	BB
建业地产	建业地产	8.000	1/28/2020	100.79	7.40	B1	B+
建业地产	建业地产	8.750	1/23/2021	101.99	7.82	B1	B+
建业地产	建业地产	6.750	11/8/2021	95.88	8.23	B1	B+
路劲基建	路劲基建	5.000	8/9/2019	99.81	5.20	B1	BB-
路劲基建	路劲基建	4.700	9/6/2021	94.42	6.76	B1	BB-
雅居乐集团	雅居乐集团	5.125	8/14/2022	93.06	7.16	Ba3	BB
雅居乐集团	雅居乐集团	9.000	5/21/2020	104.77	4.95	Ba3	BB
旭辉控股	旭辉控股	7.750	6/5/2020	102.12	6.46	B1	B+
新城发展控股	新城发展控股	5.000	2/16/2020	98.83	5.84	N.A.	BB-
合景泰富	合景泰富	5.200	9/21/2022	89.66	8.24	N.A.	N.A.
中国恒大	中国恒大	7.500	6/28/2023	91.82	9.65	B2	B-
中国恒大	中国恒大	8.750	6/28/2025	91.30	10.56	B2	B-
瑞安房地产	瑞安房地产	5.700	2/6/2021	99.88	5.75	N.A.	N.A.
瑞安房地产	瑞安房地产	4.375	10/5/2019	99.33	5.00	N.A.	N.A.
融创中国	融创中国	8.750	12/5/2019	101.68	7.34	B3	B
宝龙地产	宝龙地产	5.950	7/19/2020	94.83	8.96	B2	B
宝龙地产	宝龙地产	4.875	9/15/2021	87.72	9.60	B2	B
禹洲地产	禹洲地产	6.000	10/25/2023	89.59	8.53	B1	N.A.
中国奥园	中国奥园	6.350	1/11/2020	99.35	6.84	B2	B
中国奥园	中国奥园	6.525	4/25/2019	100.49	5.75	B2	N.A.
华南城	华南城	6.750	9/13/2021	78.65	15.83	N.A.	CCC+
花样年	花样年	7.375	10/4/2021	82.40	14.61	B3	B
当代置业	当代置业	6.875	10/20/2019	93.13	13.47	B3	N.A.