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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告对LLDPE和PP两大聚烯烃品种的近期市场情况进行了分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。整体来看，LLDPE和PP均受到原油价格震荡下行及国内需求偏弱的影响，市场走势偏空，但成本支撑较强，存在一定利多因素。

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LLDPE分析

基本面

• 原油高位震荡下行，油制利润差，成本端支撑强。
• 供应方面，本周开工率维持低位，停车检修较多。
• 需求端较弱，PE农膜处于淡季，其余下游需求稳定。
• 乙烯CFR东北亚价格为891美元（+0），LLDPE交割品现货价为7975元（+125），基本面整体偏空。

基差

• LLDPE主力合约2209基差为246元，升贴水比例3.2%，偏多。

库存

• 两油库存为72万吨（+3.5），中性。

盘面

• LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• LLDPE主力持仓净空，增空，偏空。

市场预期

• 塑料受原油及宏观市场影响较大，预计LLDPE今日走势震荡，L2209日内7750-7950区间操作。

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PP分析

基本面

• 原油高位震荡下行，油制利润差，成本端支撑强。
• 供应方面，本周开工率维持低位，停车检修较多。
• 需求端偏弱，BOPP膜弱势下行，其余下游亦处于淡季，暂无好转预期。
• 丙烯CFR中国价格为901美元（-0），PP交割品现货价为8000元（+70），基本面整体偏空。

基差

• PP主力合约2209基差为250元，升贴水比例3.2%，偏多。

库存

• 两油库存为72万吨（+3.5），中性。

盘面

• PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• PP主力持仓净多，减多，偏多。

市场预期

• PP受原油及宏观市场影响较大，预计今日走势震荡，PP2209日内7750-8000区间操作。

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主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 成本支撑：原油价格高位震荡，油制利润走低，成本支撑较强。
• 需求偏弱：国内需求疲软，尤其PE农膜处于淡季，BOPP膜需求不佳。

主要风险点

• 原油大幅波动：可能对聚烯烃价格产生显著影响。
• 疫情反复：可能进一步抑制下游需求。

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关键数据汇总

类型	项目	数值	变化
LLDPE	交割品价格	7975	+125
	乙烯CFR东北亚	891	+0
	L09合约价格	7729	+0
	基差	246	+125
	两油库存	72	+3.5
	盘面进口利润	-712	-3
PP	交割品价格	8000	+70
	丙烯CFR中国	901	-0
	PP09合约价格	7750	+0
	基差	250	+70
	两油库存	72	+3.5
	盘面进口利润	-447	-3

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总结

LLDPE和PP在当前市场环境下均呈现震荡走势。成本端因原油价格高位震荡及油制利润走低而维持较强支撑，但需求端疲软，尤其是PE农膜和BOPP膜需求不佳，导致整体基本面偏空。基差偏多，但主力持仓偏空，市场情绪谨慎。预计短期内LLDPE和PP价格将在震荡区间内运行，投资者需关注原油价格波动及疫情反复等风险因素。