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聚烯烃早报总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的聚烯烃市场早报，重点分析LLDPE与PP两大品种的市场基本面、期现价格、基差、库存、持仓及未来走势预期。

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LLDPE分析

基本面分析

• 原油走势：夜间原油价格震荡，对成本端形成较强支撑。
• 供应情况：本周LLDPE开工率维持低位，停车检修较多，导致供应偏紧。
• 外盘价格：美金盘价格有所回落，但仍处于高位。
• 需求表现：下游需求偏弱，尤其是PE农膜需求处于淡季，其他下游需求稳定。
• 现货价格：当前LLDPE交割品现货价为8025，较前一交易日上涨50。
• 基本面结论：整体偏空，主要受需求疲软影响。

基差与盘面

• 基差：LLDPE主力合约2209基差为-34，升贴水比例-0.4%，处于中性状态。
• 盘面趋势：20日均线向下，收盘价位于20日线上，走势中性。
• 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空。

逻辑与风险

• 主要逻辑：成本支撑较强，但需求偏弱。
• 主要风险点：原油价格大幅波动、疫情反复。

走势预期

• 预计LLDPE今日走势震荡，主力合约2209日内价格区间为8000-8200。

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PP分析

基本面分析

• 原油走势：与LLDPE类似，原油夜间震荡，成本端支撑强。
• 供应情况：PP开工率维持低位，停车检修较多，外盘美金盘价格回落但依然偏高。
• 需求表现：下游需求偏弱，BOPP膜价格弱势下行，其余下游也处于淡季。
• 现货价格：当前PP交割品现货价为8170，较前一交易日上涨120。
• 基本面结论：整体偏空，主要受需求疲软影响。

基差与盘面

• 基差：PP主力合约2209基差为73，升贴水比例0.9%，偏多。
• 盘面趋势：20日均线向下，收盘价位于20日线上，走势中性。
• 主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多。

逻辑与风险

• 主要逻辑：成本支撑较强，但需求偏弱。
• 主要风险点：原油价格大幅波动、疫情反复。

走势预期

• 预计PP今日走势震荡，主力合约2209日内价格区间为8050-8300。

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期现价格与基差对比

地区	价格	变化	主力合约	价格	变化
交割品	8025	+50	09合约	8059	+147
LL进口美金	1020	0	L01	7910	+156
LL进口折盘	8425	-39	L05	7859	+129
进口乙烯	901	0	L09	8059	+147

地区	价格	变化	主力合约	价格	变化
交割品	8170	+120	09合约	8097	+168
PP进口美金	990	0	PP01	7907	+152
PP进口折盘	8181	-38	PP05	7903	+166
进口丙烯	891	0	PP09	8097	+168

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库存及下游情况

类型	数量（万吨）	变化
两油库存	61	-2.5
民营石化库存	25.9	0
PE农膜	9400	0
BOPP膜	10300	0
盘面进口利润	-366	+186
PP盘面进口利润	-84	+206

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总结

LLDPE与PP均受到原油成本支撑，但需求端偏弱，整体基本面偏空。LLDPE主力合约2209基差中性，库存偏多，持仓净空；PP主力合约2209基差偏多，库存偏多，持仓净多。市场预期今日走势震荡，建议在8000-8200区间操作LLDPE，8050-8300区间操作PP。主要风险点包括原油价格波动和疫情反复，需密切关注。