20171211-华创证券-房地产行业周报_推盘回升_龙头销售靓丽_集体建设用地试点扩围_23页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容概述

本周房地产行业整体表现较为平淡，新房成交量环比下降，但12月成交略有回升。政策层面持续推动住房制度改革与土地管理优化，同时加强了对房地产市场的监管，部分城市出台了针对房地产的调控措施。行业库存仍处于低位，但部分城市存在库存去化压力。行业整体仍看好龙头房企，认为政策对资源向头部企业集中有利。

主要观点与关键信息

行业数据

• 新房成交量：上周43城一手房成交567.9万平米，环比下降10%；12月成交656万平米，同比-17.1%。
  • 一二线城市成交438.3万平米，环比-7.4%，同比-6%。
  • 三四线城市成交129.6万平米，环比-17.9%，同比-40.2%。
• 库存情况：16城可售面积6,780万平米，环比上升0.3%；3个月移动平均去化月数8.4个月，环比下降0.1个月。
  • 一线城市去化月数9.2个月，环比下降0.3个月。
  • 三线城市去化月数16个月，环比上升0.4个月。

政策动态

• 中央政治局会议：提出加快住房制度改革和长效机制建设，强调供给端放松可能。
• 农村集体产权改革试点：明年将扩围至300个试点县。
• 山西集体经营性建设用地入市：盘活近千亩土地。
• 保障房建设：北京新开工保障房6.5万套，完成全年任务的131%。
• 信贷政策：部分银行暂停首套房贷业务，首套房贷利率上浮，如西安部分银行上浮20%。
• 住房租赁政策：50城出台住房租赁政策，数千亿资金涌入，平安银行正在构建租赁金融服务体系。
• 监管加强：多地开展房地产市场整治，如武汉全面清查楼盘项目，厦门严查违规资金流入房地产。

公司动态

• 销售数据：11月龙头房企销售表现亮眼，万科A、保利地产、新城控股、招商蛇口、金地集团、蓝光发展销售金额同比显著增长。
• 项目中标：华夏幸福确认PPP项目成交，绿地控股、中南建设等公司中标多个项目。
• 合作与投资：荣盛发展与河北迁西县签订全域旅游合作，泰禾集团出售部分房产，员工持股计划拟筹资不超过3.8亿元。

板块行情

• SW房地产指数：上周下跌1.57%，相对沪深300指数的收益为-1.7%，在28个板块中排名第18位。
• 个股表现：盈方微、深大通、电子城、大港股份、中房地产为板块涨跌幅排名前五。

推荐公司与评级

风险提示

• 房地产市场存在超预期下行的风险，需关注政策调控对市场的影响。

行业发展趋势

• 房地产行业小周期延长，政策调控仍以稳定为主，但供给端放松可能促进资源向龙头房企集中。
• 集体建设用地入市试点扩围，有助于盘活土地资源。
• 保障房建设持续推进，政策导向对市场有稳定作用。
• 房地产与金融结合加强，如住房租赁金融体系构建。
• 部分城市成交量持续下滑，三四线楼市降温迹象明显。

政策与市场影响

• 政策层面强调长效机制和土地资源管理，预计未来政策将更趋规范和透明。
• 信贷政策趋紧，部分银行暂停首套房贷业务，首套房贷利率上浮，抑制投机行为。
• 市场监管加强，防止资金违规流入房地产，打击市场操纵行为。

总结

整体来看，房地产市场在政策调控和市场调控的双重影响下，成交量和库存情况均有所波动。政策层面推动住房制度改革和土地资源管理，重点支持保障房建设与租赁市场发展，同时加强了对房地产市场的监管。在公司层面，龙头房企销售表现较好，政策利好资源向头部企业集中。未来需关注政策变化对市场的影响，以及三四线城市楼市降温对整体行业的影响。