20211201-中原期货-晨会纪要_16页

晨会纪要总结

核心内容概述

本晨会纪要为2021年第（216）期，发布于2021-12-01，由中原期货研究所发布，内容涵盖宏观指标、市场要闻、主要品种分析及操作建议等。重点分析了外盘与国内市场商品价格变动，以及宏观经济和政策对市场的影响。

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主要观点与关键信息

宏观指标与市场动态

• 上证综指：未列出具体数值，但市场整体震荡。
• 国际指数：道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数、恒生指数均出现下跌，美元指数上涨，人民币对美元贬值。
• SHIBOR隔夜：略有上升。
• 外盘商品：COMEX黄金、LME铜、铝、锌、镍等均出现下跌，部分如白银微涨。
• 国内商品：黄金、白银、铜、铝等商品价格小幅下跌，部分如焦炭、纯碱、玻璃、玉米等出现上涨或窄幅震荡。

宏观要闻

1. 中国经济：持续恢复，预计全年经济增长将超过预期目标，宏观政策保持连续性与稳定性。
2. PMI数据：11月官方制造业PMI为50.1，重回扩张区间；非制造业PMI为52.3，综合PMI为52.2，显示经济景气水平有所回升。
3. 房贷政策：银行放款速度提升，但审慎基调未变，预计明年1月新额度释放。
4. 美联储政策：鲍威尔表示高通胀风险增加，不再使用“暂时”一词，可能加快缩减购债计划。
5. 能源与工业数据：前三季度全国粗钢产量增长2%，钢材产量增长4.6%，铁矿石进口下降3%。
6. 煤炭政策：发改委调研建立煤炭生产流通成本调查制度，以引导价格合理运行。

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主要品种晨会观点

鸡蛋

• 现货市场：全国鸡蛋价格稳定，主产区和主销区价格分别为4.6-4.8元和4.8-5.1元。
• 核心逻辑：供需平衡，终端消费不快，价格维持弱势高位震荡。
• 操作建议：空单减持，多单少量布局，日内波段操作为主，阶段性布局5-9反套。

苹果

• 现货情况：山东、陕西等产区价格稳定，库存果农货价格在3.00元/斤左右。
• 核心逻辑：苹果基本入库完成，市场交易清淡，价格维持偏弱震荡。
• 操作建议：技术上偏强对待，关注纺织厂年末补库节奏。

白糖

• 市场动态：国际原糖下跌，国内郑糖偏弱震荡。
• 核心逻辑：新糖上市增加供应，进口压制糖价，内外价差出现利润。
• 操作建议：短期糖价跟随大宗商品回落，主力5月或下破5900，轻仓控制风险。

生猪

• 现货价格：全国生猪出栏均价下跌1.59%。
• 核心逻辑：养殖户出栏增加，但终端采购放缓，价格频繁波动。
• 操作建议：预计12月猪价偏强，关注中旬出栏情况。

豆粕

• 现货价格：国内豆粕价格小幅下跌。
• 核心逻辑：国内生猪存栏高位，豆粕库存偏低，刚需支撑价格。
• 操作建议：粕类期货空单宜减持，操作建议CF2201合约逢低布局，1-5正套可持有。

油脂

• 市场动态：棕榈油出口量增加，国内油脂价格下跌。
• 核心逻辑：需求疲软，原油下跌拖累价格，但短期有改善迹象。
• 操作建议：2205合约低位反弹思路，关注前高一线压力。

动力煤

• 现货价格：港口5500大卡成交价格稳定。
• 核心逻辑：产地价格偏弱，港口去库，下游库存增长，终端采购放缓。
• 操作建议：短期维持宽幅震荡，关注螺纹05合约支撑，螺纹1-5正套可继续关注。

铁矿石

• 市场动态：普氏62%铁矿石指数微涨，港口库存持续增加。
• 核心逻辑：需求萎缩，发运量减少，库存累积，供需格局偏空。
• 操作建议：低位震荡，建议观望。

螺纹热卷

• 市场动态：螺纹主力涨1.03%，热卷主力涨0.76%。
• 核心逻辑：成材需求回升，但政策托底和地产预期升温支撑价格。
• 操作建议：单边观望，螺纹1-5正套可继续关注。

沪铜

• 市场动态：LME铜下跌1.55%，国内现货价格下跌。
• 核心逻辑：供需偏紧，但Omicron病毒引发市场担忧，宏观情绪偏空。
• 操作建议：短期偏弱震荡，建议观望。

沪铝

• 市场动态：LME铝下跌0.19%，国内现货价格小幅上涨。
• 核心逻辑：供给端减产预期支撑价格，但需求端表现一般。
• 操作建议：短期内窄幅整理，关注库存与限产政策。

沪镍

• 市场动态：伦镍库存降至2019年12月以来最低，沪镍价格下跌。
• 核心逻辑：疫情与通胀预期扰动市场，短期震荡。
• 操作建议：择机把握，控制持仓风险。

贵金属

• 市场动态：COMEX黄金下跌，COMEX白银微涨。
• 核心逻辑：美联储鹰派言论压制金价，避险情绪升温。
• 操作建议：黄金短期震荡，建议观望。

股指

• 市场动态：沪深300指数下跌0.4%，北向资金净卖出。
• 核心逻辑：外围市场影响明显，经济下行压力仍存。
• 操作建议：IH、IF区间下沿交投，关注短期回调风险。

期权

• 市场动态：沪深300指数下跌，期权持仓量PCR下降。
• 核心逻辑：波动率交易建议逢波动率回落买入宽跨式做多。
• 操作建议：日内顺势买入策略交易。

国债

• 市场动态：国债期货小幅收跌，收益率上行。
• 核心逻辑：资金面偏紧，避险情绪升温，债市情绪较弱。
• 操作建议：关注外围市场影响与地缘政治风险。

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总结

本期晨会重点分析了国内外商品价格走势及宏观经济政策对市场的影响。总体来看，市场受美联储政策、变异病毒、能源供应等多重因素影响，呈现震荡格局。投资者需关注政策动向、供需变化及市场情绪，灵活调整操作策略，控制风险。