20211201-安信国际证券-港股晨报_3页

文档内容总结

核心内容概述

本文档由安信国际证券(香港)有限公司发布，内容主要分为两个部分：安信视点与行业点评。安信视点聚焦于近期港股市场表现及高教股的投资机会，行业点评则分析了新能源行业政策动向及其对市场的影响。

一、安信视点：逢低布局被错杀高教股

市场表现

• 港股整体表现：昨日港股低开低走，午后加速下跌，恒指一度跌超2.8%，创去年9月以来新低。
• 指数跌幅：恒生指数收跌1.58%，恒生科技指数跌1.16%，恒生国企指数跌1.53%，创2016年5月以来最低。
• 成交额：全日市场成交额为2238.5亿港元，显著放量。
• 南向资金：南向资金逆市净买入11.7亿港元。

房地产行业分析

• 政策放松：近期30%的重点城市按揭利率下调，60%的城市按揭放款周期缩短。
• 流动性压力：尽管政策有所放松，但房地产行业整体流动性压力仍较大，体现在债券市场和融资量上。
• 个股表现：华润置地、龙湖集团、碧桂园等地产股均出现下跌。

高教股分析

• 希望教育财报：希望教育（1765.HK）2021年实现收入23.24亿元，同比增长166.5%；经调整纯利8.66亿元，同比增长330.5%；经调整纯利率为37.3%，业绩符合预期。
• 股价下跌原因：希望教育股价下跌主要由于K12教育公司集体停牌引发投资者恐慌，而非业绩问题。
• 投资建议：高教行业符合国家政策支持方向，企业运营合法合规，建议投资者逢低布局。

新冠变异株Omicron影响

• Omicron定性：11月26日被世卫组织定性为“值得关切的变异株”，11月29日被评估为“非常高”风险。
• 对中国经济影响：由于我国疫情防控措施仍然严格，结合Delta的影响，Omicron对经济冲击有限，但仍需关注其重症率和致死率。

二、行业点评：新能源行业动态分析

政策支持

• 深改委会议：审议通过《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》，强调优化电力市场总体设计，实现电力资源在全国更大范围共享互济。
• 国家电网行动：印发《省间电力现货交易规则（试行）》，标志着全国统一电力市场建设迈出坚实一步。

市场机制改革

• 多层次市场体系：健全多层次统一电力市场体系，引导全国、省、区域市场协同运行。
• 新能源参与：推动新能源参与市场交易，适应能源结构转型，支撑清洁能源消纳和能源低碳转型。

省间电力现货交易意义

• 覆盖范围：规则覆盖国家电网及内蒙古电力范围内的全部省间交易，参与主体包括所有电源类型。
• 现状与改进：目前省间现货市场覆盖范围有限，仅开展跨区域交易，参与主体为富余可再生能源。新规则将改善这一现状，促进省间中长期交易体系的完善。
• 预期影响：有助于提升新能源消纳能力，增加新能源运营商盈利空间。

投资建议

• 推荐标的：关注新能源运营商的投资机遇，重点推荐龙源电力（916.HK）和中广核新能源（1811.HK）。
• 收益预期：根据公司评级体系，建议投资者根据自身风险偏好选择“买入”或“增持”策略。

风险提示

• 政策执行风险：政策可能未能按预期执行。
• 市场反应风险：现货电力市场交易规模及溢价可能低于预期。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能涉及投资风险，且未考虑个别投资者的具体情况。
• 报告内容可能涉及利益冲突，安信国际对此不承担责任。

公司评级体系

分析师信息

• 安信视点：韩致立
• 行业点评：罗璐、颜晨