20220505-国元期货-天胶期货月报_5月份天胶市场或有反弹_但是幅度相对有限_8页_1mb

天胶市场5月份走势分析总结

核心内容概述

本报告分析了2022年5月份天然橡胶市场的供需格局与后市走势，重点围绕全球及国内天胶产量、需求变化以及汽车市场的影响展开。整体来看，5月份天胶市场预计会有小幅反弹，但幅度有限，需谨慎对待。中长期走势则取决于全球经济复苏情况及芯片供应等关键因素。

主要观点

• 5月份全球供应预期回升：随着全球低产期接近尾声，5月份产量较4月份将有明显提升，尤其是云南、海南及泰国东北部等产区。
• 国内需求尚未全面恢复：尽管轮胎市场有所回暖，但受疫情影响，物流不畅及开工率走低，下游需求仍显疲弱。
• 全球需求存在不确定性：受疫情、俄乌冲突及美联储加息预期影响，全球市场需求尚未明朗，需持续关注。
• 汽车市场疲软持续：国内4月汽车产销受疫情影响较大，国外市场亦因供应链中断而表现不佳，短期汽车疲弱态势难改。
• 中长期关注点：全球经济复苏速度及芯片供应情况是影响天胶市场的重要因素，需保持谨慎操作。

关键信息

一、市场基本面

• 4月份走势：天胶主力合约在均线系统之下承压，价格持续走低，市场整体偏弱。
• 国内产量：5月份海南与云南产区将全面开割，国内产量季节性上涨。
• 进口情况：2022年3月中国天胶进口量同比下降6%，但前3个月总体增长3.9%。
• 轮胎开工率：受疫情影响，国内轮胎开工率持续走低，影响市场需求。
• 轮胎出口：1-3月中国橡胶轮胎出口量同比下降0.3%，显示外需疲软。

二、全球供需分析

• 全球低产期尾声：5月份全球天胶产量将有所回升，尤其是泰国、越南等主产区。
• 越南产量：南部西宁一带开割率达5成，预计5月中上旬平阳、平福一带也将开割，但整体产出仍仅为旺产季的2成。
• 泰国产量：泰国仍处于低产期，但部分区域已开始试割，产量有望小幅提升。
• ANRPC消费数据：截至2月，全球天胶消费量同比上涨7.34%，但泰国需求大幅下滑16.54%。

三、汽车市场影响

• 国内汽车产销：1-3月汽车产销同比增长2.0%和0.2%，但4月因疫情及物流问题，产销压力加大。
• 国外汽车市场：欧盟3月乘用车销量同比下降20.5%，俄罗斯新车销量同比下跌63%，显示全球汽车市场仍面临较大挑战。

后市展望

• 短期走势：5月份天胶市场或有小幅反弹，但受国内疫情及外围市场疲弱影响，持续性存疑。
• 中期走势：需关注全球经济复苏进度及芯片供应情况，若经济持续回暖，天胶市场可能迎来支撑。
• 操作建议：建议投资者保持谨慎，关注政策及市场变化，避免盲目操作。

重要声明

• 本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身情况评估风险，自行决策。

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投资者提示

• 关注疫情变化：国内疫情的走势将直接影响下游需求及市场情绪。
• 留意外部因素：俄乌冲突及美联储加息预期对全球市场仍有较大影响。
• 谨慎操作：在供需格局尚未明朗、市场波动较大的情况下，建议投资者保持谨慎，避免过度投机。