20180625-华泰证券-石油化工行业周报（第二十五周）_12页_1mb

行业周报（第二十五周）总结

核心内容概览

本行业周报聚焦于2018年6月第二十五周化工及石化行业的市场表现、价格变化、公司动态及行业趋势分析。报告指出，尽管化工品需求进入淡季，但国内需求仍具韧性，尤其在纺织和农化领域，而海外需求存在不确定性。供给端新增产能趋缓，环保因素限制供给，有利于优势企业扩张市场份额。国际油价维持强势，对化工品整体趋势形成利好。长期来看，化工行业将走向集中和一体化，国内龙头企业有望成长为世界级企业。

主要观点

• 行业整体趋势：化工品价格中枢有望稳步提升，主要受益于油价强势及环保因素对供给的限制。
• 国内需求：尽管进入淡季，但纺织、农化等领域的国内需求仍具韧性。
• 海外需求：存在不确定性，可能影响行业整体走势。
• 成长股关注：电子化学品国产化率提升进程加速，具备长期布局价值。
• 重点公司推荐：万华化学、浙江龙盛、飞凯材料、华鲁恒升、扬农化工等被重点推荐。

关键信息

一周涨幅前十公司

一周跌幅前十公司

行业价格动态

重点产品1：OPEC增产低于预期，原油价格强势反弹

• OPEC减产执行率：降至100%（5月为152%）。
• 国际油价：WTI期货上涨5.4%至68.58美元/桶，Brent期货上涨2.9%至75.55美元/桶。
• 美国库存：下降591.4万桶至4.27亿桶。
• 活跃钻井数：862座，周环比减少1座。

重点产品2：菊酯价格延续上涨

• 贵亭酸甲酯：价格上涨14.3%至8万元/吨。
• 氯氰菊酯：价格上涨16.7%至14万元/吨。
• 联苯菊酯：华东价为38万元/吨，周环比持平。
• 环保影响：苏北地区环保压力较大，相关产能短期内难以恢复。

重点产品3：维生素价格普涨

• 维生素D3：国产价格周环比上涨37.5%，自月初以来涨幅近100%。
• 维生素B2/B3/B5：分别上涨6.9%、8.1%、6.7%。
• 影响因素：环保督查及高温检修季，市场库存偏低。

二级市场行情回顾

• 上证综指：下跌4.37%。
• 深证成指：下跌5.36%。
• 沪深300：下跌3.85%。
• 创业板指：下跌5.60%。
• 基础化工指数：下跌4.82%。
• 石油石化指数：下跌5.73%。
• 子行业表现：新能源化学品涨幅3.37%，有机硅1.58%，聚氨酯0.33%；油品仓储及销售下跌10.95%，助剂下跌11.42%，锦纶下跌13.93%。

重点公司概览

行业动态

1. 我国对美韩等进口苯乙烯征收反倾销税

• 征收时间：2018年6月23日起。
• 影响：对来自韩国、台湾地区和美国的苯乙烯产品征收反倾销税，以保护国内产业。

2. 美对华出口乙醇关税升至70%

• 背景：作为对美国对中国500亿美元进口产品征税的回应。
• 影响：尽管关税升高，但美国乙醇仍为较便宜的选择，中国乙醇供应缺口可能推动进口。

3. MCT悬浮床加氢技术通过鉴定

• 技术突破：三聚环保的MCT技术达到国际领先水平。
• 应用前景：可用于重质渣油、非常规石油等加工，提升能源利用效率。

4. Seipasa扩建生物农药产能

• 扩建内容：巴伦西亚工厂面积扩大一倍至6000平方米，产能提升至5万升/天。
• 市场影响：加强公司在生物农药市场的领导地位，拓展国际市场。

5. 星火有机硅工业园签约4个项目

• 项目内容：气凝胶、耐温尼龙、防老化材料、感光纳米材料等。
• 目标：推动有机硅新材料产业发展，提升区域产业竞争力。

6. 亚洲纯苯供应过剩问题持续

• 库存情况：中国纯苯库存由2017年12月约15万吨增至2018年5月23万吨。
• 未来预期：随着下游检修结束，7~8月需求可能改善，但需时间消化库存。

7. 河北省计划退出煤炭产能

• 退出产能：1217万吨，关闭煤矿22处。
• 影响：推动煤炭行业去产能，优化产业结构。

8. 欧盟禁用62种农药

• 禁用时间：2019年1月1日起。
• 影响：涉及我国正在生产和使用的农药品种，出口欧盟产品可能面临退货或销毁风险。

风险提示

• 油价波动风险：国际油价波动可能对化工品价格产生重大影响。
• 下游需求风险：若下游需求不达预期，可能影响行业整体表现。

重点公司动态

总结

本周化工行业整体表现分化，部分公司因环保因素及市场需求上涨而表现亮眼，而部分公司则因库存高企和需求疲软出现大幅下跌。国际油价强势上涨对化工品价格形成支撑，行业整体呈现供需格局改善的预期。长期来看，化工行业将走向集中和一体化，龙头企业具备成长潜力。同时，行业面临油价波动及下游需求不达预期的风险，需持续关注政策变化及市场动态。