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聚烯烃早报总结

核心内容概览

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，分析了LLDPE与PP两大聚烯烃品种的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键因素。报告同时提供了现货行情、期货盘面、库存及下游数据，并对市场走势进行了预测。

LLDPE分析

基本面

• 8月制造业PMI为49.4，略高于7月但仍低于50，显示制造业整体偏弱。
• 美联储加息态度强硬，原油价格夜间回落，成本端支撑较强。
• 供应方面，本周开工有所恢复，下周PE将重启与检修并存，卫星石化投产将增加供应。
• 需求端表现不一，下游平均开工率低于往年，除刚需外部分企业有囤货需求，农膜需求有所好转，其他下游需求略有回升。
• 当前LLDPE交割品现货价格为8050元/吨，上涨75元，基本面整体中性。

基差

• LLDPE主力合约2301基差为-46元，升贴水比例-0.6%，偏空。

库存

• PE综合库存为45.4万吨，无变化，库存水平中性。

盘面

• LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多。

主力持仓

• LLDPE主力持仓净空，且空头增加，偏空。

预期

• 塑料受原油及宏观市场影响较大，成本支撑强，但国内需求偏弱，有旺季预期。
• 预计LLDPE今日走势震荡，L2301日内震荡区间为7970-8220元/吨。

主要逻辑

• 成本支撑较强，但需求偏弱。

主要风险点

• 原油价格大幅波动
• 疫情反复影响需求

PP分析

基本面

• 8月制造业PMI为49.4，与LLDPE类似，显示制造业整体偏弱。
• 美联储加息态度强硬，原油价格夜间回落，成本端支撑较强。
• 供应方面，本周开工略有恢复，下周PP重启偏多，供应将增加。
• 需求端表现不一，有旺季预期，BOPP膜价格震荡整理，高温结束，下游限电逐渐取消。
• 当前PP交割品现货价格为8150元/吨，上涨70元，基本面整体中性。

基差

• PP主力合约2301基差为85元，升贴水比例1.1%，偏多。

库存

• PP综合库存为47.6万吨，无变化，库存水平偏空。

盘面

• PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多。

主力持仓

• PP主力持仓净多，且多头减少，偏多。

预期

• PP受原油及宏观市场影响较大，成本支撑强，但国内需求偏弱，有旺季预期。
• 预计PP今日走势震荡，PP2301日内震荡区间为7900-8160元/吨。

主要逻辑

• 成本支撑较强，但需求偏弱。

主要风险点

• 原油价格大幅波动
• 疫情反复影响需求

市场数据一览

重要结论

• LLDPE与PP均受原油价格及宏观环境影响较大，成本支撑较强。
• 需求端整体偏弱，但存在旺季预期。
• 期货市场整体呈现震荡走势，LLDPE与PP均建议日内震荡操作。
• 市场风险点主要集中在原油价格波动和疫情反复上。