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报告摘要

輝立證券集團市場觀察與研究報告總結

核心內容

輝立證券集團（Phillip Securities Group）於2018年11月發布了市場觀察與研究報告，涵蓋了新加坡本地及亞太、美國與歐洲地區的指數表現、主要股票動態、經濟日曆、債券收益率、外匯市場、商品價格、以及新加坡本地公司的股息信息。此外，還提供了DBS集團等公司的財務表現與研究分析。

新加坡市場觀察

指數表現

FTSE Straits Times Index (FSSTI): 當前指數為3,065.4，較前一日上漲4.7點，漲幅為0.2%。
各行業指數:
- FTSE ST Financial: 923.7，上漲0.9點（0.1%）。
- FTSE ST Real Estate: 746.6，上漲5.5點（0.7%）。
- FTSE ST Industrials: 697.6，上漲4.0點（0.6%）。
- FTSE ST Consumer Service: 675.6，上漲6.1點（0.9%）。
- FTSE ST Telecommunicate: 799.3，下跌5.9點（0.7%）。
- FTSE ST Oil & Gas: 320.0，上漲4.8點（1.5%）。
- FTSE ST Consumer Good: 415.1，上漲2.9點（0.7%）。
- FTSE ST Utilities: 274.3，上漲0.7點（0.3%）。
- FTSE ST Healthcare: 1,269.4，下跌17.5點（1.4%）。
- FTSE ST Technology: 222.9，上漲2.8點（1.3%）。
- FTSE ST Basic Material: 43.3，上漲0.7點（1.5%）。
- FTSE ST Mid-Cap: 703.2，上漲7.7點（1.1%）。
- FTSE ST Catalyst: 333.1，上漲0.1點（0.0%）。

股票動態

Top Gainers (市場價值 > S$100m):
- Yoma Strategic: S$0.275，上漲0.020點（7.3%）。
- Pci Ltd: S$0.910，上漲0.035點（3.8%）。
- Frenken Group L: S$0.400，上漲0.015點（3.8%）。
- Yanlord Land Gro: S$1.260，上漲0.040點（3.2%）。
- Yangzijiang Ship: S$1.290，上漲0.040點（3.1%）。
- Hi-P Intl Ltd: S$0.840，上漲0.025點（3.0%）。
Top Losers (市場價值 > S$100m):
- Q&M Dental Group: S$0.510，下跌0.015點（2.9%）。
- United Indi Corp: S$2.890，下跌0.070點（2.4%）。
- Amara Hldgs Ltd: S$0.425，下跌0.010點（2.4%）。
- First Sponsor Gr: S$1.280，下跌0.030點（2.3%）。
- Noble Group Ltd: S$0.090，下跌0.002點（2.2%）。
- Wee Hur Hldgs: S$0.225，下跌0.005點（2.2%）。

研究報告

DBS Group Holdings

評級: BUY（維持）
最後收盤價: $24.00
目標價: S$29.02
主要財務表現:
- 3Q18 PATMI 達 S$1.41bn，低於預期 8%。
- 收入符合預期，受益於強勁交易收入。
- 淨息差（NIM）擴張至 1.86%，較去年同期增長 13 bps，較上季度增長 1 bps。
- 借貸增長保持在高單位數（8.2% YoY），主要來自非貿易企業貸款與消費貸款。
- 允許損失下降 71% YoY，得益於去年加速的 O&G 提撥。
- NPL 比率保持穩定在 1.6%。
目標價調整: 維持 BUY，但目標價降至 S$29.00（原為 S$33.32），估值調整至 2019 年，考慮更波動與低增長環境，並調整 FY18/19 收益預測（3-5% 下調）。

Sembcorp Industries Ltd

評級: BUY（維持）
最後成交價: $2.69
目標價: S$3.60
主要財務表現:
- 亞洲電力業務表現良好，新加坡電力業務受薄利電價影響。
- 印度電力業務因 SGPL 損失而較上季度不盈利。
- 海運業務持續拖累集團表現。

突破消息

油價下跌: 美國原油產出創紀錄，庫存上升，導致原油期貨下跌 54 美分至每桶 61.67 美元。
EC World Reit: 第三季度每股分派 1.57 新加坡分，較去年同期增長 9%。
Hi-P International: 第三季度淨利潤下降 11.9%，受貿易戰影響。
Jardine C&C: 第三季度淨利潤下降 3%。
TalkMed: 第三季度淨利潤增長 7%。
YZJ Shipbuilding: 第三季度淨利潤下降 10%，並有較高資產減值損失。

市場動態與經濟日曆

亞太市場

Nikkei 225: 日本，收於 22,085.80，上漲 447.5 點（2.0%）。
KOSPI: 韓國，收於 2,078.69，上漲 35.6 點（1.7%）。
CSI 300: 中國，收於 3,221.91，下跌 21.2 點（0.7%）。
HSCEI: 中國，收於 10,641.48，上漲 8.8 點（0.1%）。
Taiex: 台灣，收於 9,908.35，上漲 74.4 點（0.8%）。
Hang Seng: 香港，收於 26,147.69，上漲 26.7 點（0.1%）。
Nifty: 印度，收於 10,598.40，上漲 68.4 點（0.6%）。
SET: 泰國，收於 1,675.33，上漲 6.0 點（0.4%）。
KLCI: 马来西亚，收於 1,714.88，上漲 6.1 點（0.4%）。
STI: 新加坡，收於 3,065.36，上漲 4.7 點（0.2%）。
JCI: 印度尼西亚，收於 5,939.89，上漲 16.0 點（0.3%）。
Phil Comp: 菲律賓，收於 7,033.93，下跌 146.2 點（2.0%）。
S&P/ASX 200: 澳大利亞，收於 5,896.87，上漲 32.9 點（0.6%）。

美國與歐洲市場

DJIA: 美國，收於 26,180.30，上漲 545.3 點（2.1%）。
NASDAQ Comp: 美國，收於 7,570.75，上漲 194.8 點（2.6%）。
S&P 500: 美國，收於 2,813.89，上漲 58.4 點（2.1%）。
FTSE 100: 英國，收於 7,117.28，上漲 76.6 點（1.1%）。
DAX: 德國，收於 11,579.10，上漲 94.8 點（0.8%）。
CAC 40: 法國，收於 5,137.94，上漲 62.8 點（1.2%）。
Euro STOXX 50: 欧洲，收於 3,246.16，上漲 38.7 點（1.2%）。
VIX: 美國，收於 16.36，下跌 3.6 點（17.8%）。

外匯市場

日元 (JPY): 當前為 113.52，下跌 0.08%。
韓元 (KRW): 當前為 1,123.24，下跌 4.78%。
人民幣 (CNY): 當前為 6.9200，持平。
新台幣 (NT$): 當前為 30.73，下跌 0.06%。
港幣 (HKD): 當前為 7.83，持平。
印度盧比 (INR): 當前為 73.00，下跌 0.12%。
馬來西亞林吉特 (MYR): 當前為 4.16，上漲 0.01%。
新加坡元 (S$): 當前為 1.37，持平。
菲律賓披索 (PHP): 當前為 52.86，下跌 0.09%。
印尼盾 (IDR): 當前為 14,590，上漲 24.00%。
澳大利亞元 (A$): 當前為 0.73，持平。
歐元 (EUR): 當前為 1.14，上漲 0.07%。
英鎊 (GBP): 當前為 1.31，上漲 0.02%。
泰銖 (THB): 當前為 32.82，上漲 0.02%。

債券市場

新加坡 10 年期債券收益率: 2.52%，上漲 0.01%。
美國 10 年期債券收益率: 3.24%，下跌 0.01%。
日本 10 年期債券收益率: 0.12%，上漲 0.01%。
英國 10 年期債券收益率: 1.53%，下跌 0.01%。
德國 10 年期債券收益率: 0.45%，上漲 0.01%。
馬來西亞 10 年期債券收益率: 4.13%，上漲 0.01%。
印尼 10 年期債券收益率: 8.11%，無數據。

商品市場

布倫特原油 (Brent): 當前價格為 $72.1，上漲 $0.09（0.12%）。
黃金 (Gold): 當前價格為 $1,228.7，下跌 $2.79（0.23%）。
銅 (Copper): 當前價格為 $275.5，下跌 $1.05（0.38%）。
棕櫚油 (Palm Oil): 當前價格為 RM2,111.0，下跌 RM11.00（0.52%）。
CRB 指數: 當前為 191.3，上漲 0.13（0.07%）。

新加坡公司股息信息

股息日期:
- 9 月 11 日: Grp Ltd 分配股息，最後收盤價為 24.10，股息收益率為 3.38%。
- 12 月 19 日: Frasers Logistic 分配股息，最後收盤價為 1.05，股息收益率為 7.15%。
- 11 月 22 日: Hi-P Intl Ltd 分配股息，最後收盤價為 0.24，股息收益率為 1.73%。
- 12 月 6 日: Oue Hospitality 分配股息，最後收盤價為 0.197，股息收益率為 1%。
- 11 月 14 日: Rht Health Trust 分配股息，最後收盤價為 0.0m，股息收益率為 0%。
- 11 月 29 日: Singapore Post 分配股息，最後收盤價為 0.005，股息收益率為 3.50%。
- 12 月 7 日: EC World Reit 分配股息，最後收盤價為 11.7m，股息收益率為 19%。

新加坡與美國經濟日曆

個人收入 (Personal Income): 美國，9 月數據為 -0.004%，預測為 0.4%，實際為 0.3%。
消費者信心指數 (Consumer Confidence): 美國，10 月數據為 138.4p，預測為 135.67p，實際為 137.9p。
MBA 房貸申請 (MBA Mortgage Applications): 美國，10 月數據為 4.9%，預測為 -(-2.5%)。
初請領失業金 (Initial Jobless Claims): 215K，預測為 212.43K。
製造業採購經理指數 (PMI): 美國，55.9p，預測為 55.69p。
非農就業數據 (Nonfarm Payrolls): 美國，134K，預測為 194.92K。
通貨膨脹 (CPI): 美國，0.001%，預測為 0.0025%。
零售銷售 (Retail Sales): 美國，0.004%，預測為 0.0047%。
個人開支 (Personal Spending): 美國，0.3%，預測為 0.4%。
工業生產 (Industrial Production): 美國，0.003%，預測為 0.0047%。
非油國內出口 (Non-oil Domestic Exports): 美國，0.083%，預測為 0.003%。
美國 GDP (SAAR): 0.047%，預測為 0.003%。
美國 GDP (YoY): 0.026%，預測為 0.002%。
美國 GDP (Annualized QoQ): 0.035%，預測為 0.001%。
美國 CPI (NSA): 0%，預測為 0.001%。
美國房屋開工數 (Housing Starts): 1201K，預測為 1216.56K。
美國芝加哥製造業指數 (Chicago Purchasing Manager): 60.4p，預測為 60.31p。
美國生產者物價指數 (PPI): 0.002%，預測為 0.002%。
美國零售銷售 (Retail Sales): -0.004%，預測為 0.001%。
美國工業生產 (Industrial Production YoY): -0.002%，預測為 0.003%。
美國消費者信心 (Conf. Board Consumer Confidence): 137.9p，預測為 138.4p。
美國新屋銷售 (New Home Sales): 553K，預測為 0.001%。
美國芝加哥製造業指數 (Chicago Purchasing Manager): -0.001%，預測為 0.0037%。
美國 GDP 年化季節調整 (GDP Annualized QoQ): 0.035%，預測為 0.047%。
美國非農就業 (Nonfarm Payrolls): 134K，預測為 194.92K。

輝立證券研究覆蓋範圍

公司: DBS Group Holdings Ltd, OCBC, SGX, UOB, Raffles Medical, Q&M Dental, Singapore O&G Ltd, Health Management International, CapitalLand Limited, Chip Eng Seng Corporation Ltd, Ho Bee Land。
分析師: Tin Min Ying。
最新報告日期: 7-Nov-18, 2-Nov-18, 22-Oct-18, 29-Oct-18, 30-Oct-18, 13-Aug-18, 30-Aug-18, 3-May-18, 7-May-18, 13-Aug-18。
評級: BUY（維持）。
目標價:
- DBS: S$29.02。
- OCBC: S$13.70。
- SGX: S$9.01。
- UOB: S$32.52。
- Raffles Medical: S$1.16。
- Q&M Dental: S$0.65。
- Singapore O&G Ltd: S$0.42。
- Health Management International: S$0.83。
- CapitalLand Limited: S$4.19。
- Chip Eng Seng Corporation Ltd: S$1.21。
- Ho Bee Land: S$2.98。
當前價格:
- DBS: S$23.77。
- OCBC: S$11.47。
- SGX: S$7.08。
- UOB: S$24.15。
- Raffles Medical: S$1.06。
- Q&M Dental: S$0.51。
- Singapore O&G Ltd: S$0.36。
- Health Management International: S$0.61。
- CapitalLand Limited: S$3.77。
- Chip Eng Seng Corporation Ltd: S$0.93。
- Ho Bee Land: S$2.52。
相對報告變化:
- DBS: 0%。
- OCBC: 0%。
- SGX: 0%。
- UOB: 0%。
目標價上漲空間:
- DBS: 22.1%。
- OCBC: 19.4%。
- SGX: 27.3%。
- UOB: 34.7%。

結論

整體來看，新加坡股市表現相對穩定，部分行業如金融與能源表現強勁，但醫療與科技行業表現較弱。DBS Group Holdings 虽然淨利潤未達預期，但其淨息差與貸款增長良好，並維持 BUY 評級。Sembcorp Industries Ltd 的表現受印度電力業務拖累，但其在亞洲電力市場仍有優勢。外匯市場方面，美元相對強勢，而日元與韓元相對疲軟。商品市場中，原油價格受美國產出影響下跌，黃金與銅價格亦有下滑。經濟日曆顯示美國經濟數據多為正面，但部分指標如 CPI 與零售銷售表現略為疲軟。

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