20241018-天风证券-医药生物行业专题研究_2024年医保谈判主要品种梳理_37页_2mb

2024年医保谈判分析与重点品种综述

1. 医保制度与谈判机制发展

2024年国家医保谈判延续了历史流程，包括准备、申报、专家评审、谈判及结果公布五个阶段，10月已开展预谈判。医保目录调整机制逐步完善，采用申报-遴选-测算-谈判-落地的规范化流程，重点支持创新药及肿瘤、罕见病等治疗领域。近年来，谈判药品数量与覆盖领域持续扩大，近年来肿瘤药、降脂药等纳入后显著提高了医保保障水平。

2. 2024年医保谈判进展

• 申报情况：2024年共申报574个品种，通过形式审查445个，其中国产药企表现活跃。
• 重点谈判规则：新增两类调出标准，包括三年未供应或未保障市场供应的药品。
• 关注药物：PD-1、BTK抑制剂、EGFR/ALK TKIs、免疫调节剂、降压药及罕见病用药等。

3. 各靶点优势品种分析

PD-1/PD-L1

• 国产PD-1（卡瑞利珠单抗、特瑞普利单抗、替雷利珠单抗）在肺癌、胃癌、肝癌等领域持续扩展适应症，多款进入医保续约或首次谈判。
• 双抗药物如卡度尼利单抗（康方生物）因疗效显著，价格大幅下调，市场潜力大。

BTK抑制剂

• 泽布替尼（百济神州）2023年销售额突破549亿元，新增滤泡性淋巴瘤适应症，2024年再谈判。
• 泽布替尼头对头试验显示优于伊布替尼，市场竞争力增强。

EGFR/ALK TKIs

• 贝福替尼、奥希替尼、伏美替尼等三代靶向药市场迅速扩展，国产新药正在医保助力下抢占份额。
• 贝福替尼拟纳入一线医保谈判，国产替代趋势明显。

其他重点靶点

• 降血脂药：PCSK9靶点药物价格下调参与医保，国产托莱西单抗通过形式审查。
• 免疫抑制剂/银屑病药物：度普利尤单抗（赛诺菲）与国产新药竞争激烈。
• 降压药：新增ARB+CCB复方制剂参与医保，国产恩沙替尼增速可观。
• GLP-1类降糖药：司美格鲁肽仍限糖尿病适应症，减肥用途不在医保覆盖范围。

4. 其他重要品种

包括银屑病、结直肠癌等适应症的药物，以及罕见病治疗领域的Pembrolizumab等，均通过医保机制实现更广的患者覆盖。双特异性抗体（如卡度尼利单抗、依沃西单抗）成为谈判焦点，体现从单抗到双靶点的趋势。

5. 风险提示

政策波动、研发失败及市场估值变动均对医药企业产生潜在影响。医保政策调整可能导致药品调出或降价压力，企业需前瞻性管理产品生命周期。

通过本次医保谈判，国产品种继续占据主导地位，重点企业如百济神州、恒瑞医药、信达生物、泽璟制药、科伦药业等迎来新一轮增长机会。