20221010-华鑫证券-市场估值水平概览_市场估值到哪了__24页_9mb

市场估值到哪了？总结

核心内容概览

本报告分析了2022年10月10日前后A股、美股及港股的市场表现和估值水平，涵盖整体市场、分板块、分行业以及国际市场的数据。

一、A股市场表现情况

市场指数表现

• 国庆节前（9.26-9.30）：
  • 创业板综表现相对较好，下跌幅度为 -0.65%；
  • 中证500表现相对较差，下跌幅度为 -2.98%；
  • 交易量有所回调，日均成交量为 6333.66亿元，较前周下降 2.81%。

市场风格表现

• 消费板块：上涨 1.94%；
• 周期板块：下跌 -4.07%；
• 二八转换：
  • 大盘指数表现相对较好，下跌 -0.33%；
  • 小盘指数表现相对较差，下跌 -2.93%。

二、全部A股估值情况

PE(TTM) 数据

• 上周：16.24倍，较前周 下降；
• 剔除金融服务业：24.80倍，较前周 下降；
• 行业估值分位：
  • 均值：17.76倍；
  • 1SD：14.12倍；
  • +1SD：21.40倍。

分板块PE(TTM) 数据

PB(TTM) 数据

三、A股分行业估值情况

PE(TTM) 分析

• 估值偏高行业：农林牧渔（96.5%）、汽车（94.3%）、休闲服务（91.7%）；
• 估值偏低行业：电子（3.4%）、传媒（7.9%）、国防军工（17.2%）、钢铁（26.7%）；
• 处于底部的行业：通信（0%）、交通运输（0%）、有色金属（0%）、基础化工（0.1%）、医药生物（0.3%）。

PB(TTM) 分析

• 估值偏高行业：美容护理（82%）、食品饮料（73%）、电气设备（70%）；
• 估值偏低行业：环保（0%）、传媒（0%）、医药生物（1%）、计算机（2%）；
• 处于底部的行业：非银金融（0%）、银行（0%）、建筑装饰（0%）、建筑材料（0%）。

估值偏离度

• 第一象限：食品饮料行业；
• 第三象限：房地产、建筑装饰等行业；
• 其他行业：估值均为负向偏离。

四、美股及港股估值情况

美股数据

• 标普500：
  • 市盈率：18.69倍，较前一周上升 1.65%；
  • 市净率：3.57倍，较前一周上升 1.35%；
  • 估值分位：37.30%；
• 道琼斯工业指数：
  • 市盈率：18.78倍，较前一周上升 1.27%；
  • 市净率：5.44倍，较前一周上升 1.27%；
  • 估值分位：52.40%；
• 纳斯达克指数：
  • 市盈率：26.04倍，较前一周上升 1.00%；
  • 市净率：3.89倍，较前一周上升 1.00%；
  • 估值分位：19.20%。

港股数据

• 恒生指数：
  • 市盈率：8.33倍，较前一周下降 3.81%；
  • 市净率：0.83倍，较前一周下降 3.78%；
  • 估值分位：2.60%；
• 恒生中国企业指数：
  • 市盈率：7.49倍，较前一周下降 3.34%；
  • 市净率：0.75倍，较前一周下降 3.35%；
  • 估值分位：16.00%；
• 恒生香港35：
  • 市盈率：12.95倍，较前一周下降 5.49%；
  • 市净率：0.89倍，较前一周下降 5.38%；
  • 估值分位：53.20%。

五、市场环境与影响因素

• 疫情反复：对市场情绪和流动性造成压力；
• 流动性不及预期：影响市场整体表现；
• 市场大幅波动：反映投资者风险偏好下降，市场不确定性增加。

六、分析师信息

• 分析师：董冰华
• SAC编号：S1050515080001
• 研究领域：行业比较与主题策略研究
• 执业资格：中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格

七、免责声明与投资评级说明

• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行评估；
• 投资评级：
  • 股票投资评级：
    • 买入：预测个股相对沪深300指数涨幅 >20%；
    • 增持：预测个股相对沪深300指数涨幅 10%-20%；
    • 中性：预测个股相对沪深300指数涨幅 -10%—10%；
    • 卖出：预测个股相对沪深300指数涨幅 < -10%。
  • 行业投资评级：
    • 推荐：预测行业指数相对沪深300指数涨幅 >10%；
    • 中性：预测行业指数相对沪深300指数涨幅 -10%—10%；
    • 回避：预测行业指数相对沪深300指数涨幅 < -10%。

八、结论

• A股市场整体估值处于中等偏下水平，部分板块与行业估值偏高，存在回调压力；
• 美股与港股估值亦呈现波动，但整体仍处于合理区间；
• 投资者需关注市场流动性、政策变化及外部环境，谨慎决策。