2016年-数据局_普华永道：2015年中国企业并购市场回顾与2016年展望_33页_824kb

2015年中国企业并购市场回顾与2016年展望总结

核心内容

2015年中国企业并购市场表现强劲，交易数量和金额均创下历史新高。全年并购交易总数达到9,420笔，交易金额达7,340亿美元，分别比2014年增长37%和84%。市场涵盖境内与境外并购、私募股权基金交易及风险投资基金交易等多个领域。

主要观点

2015年并购市场概况

• 交易数量与金额：2015年并购交易数量和金额均大幅增长，达到历史最高水平。
• 行业热点：科技与金融行业成为投资热点，受到政策支持、高增长预期及行业整合等因素推动。
• 交易类型：超过114项交易单笔金额超过10亿美元，私募股权基金交易数量和金额分别增长79%和169%，其中27笔交易单笔金额超过10亿美元。
• 海外并购趋势：中国大陆企业海外并购交易数量增长40%，金额增长21%，并呈现出对技术、品牌和专业能力的偏好，同时关注亚洲市场及“一带一路”战略带来的机会。
• 境内战略投资：境内战略投资交易增长强劲，主要得益于经济转型、行业整合、重组及外延式增长策略。
• 境外战略投资：境外投资者在中国的并购交易保持稳定，但受到全球经济不确定性影响，增长相对有限。

2016年市场展望

• 总体增长：预计中国并购交易将继续保持两位数增长，受益于战略投资与财务投资的双重驱动。
• 重点行业：
  • 科技行业：持续吸引投资，政府鼓励科技创新，行业整合加快，BAT等企业推动并购扩张。
  • 金融服务业：并购活动保持良好态势，包括中国银行拓展海外市场、保险公司获取金融产品制造能力、支付公司加速全球化扩张等。
• 境内战略投资者：长期驱动因素如经济转型、行业整合、国企改革等将推动市场增长，即使面临经济增速放缓和资本市场动荡。
• 境外战略投资者：境外投资者仍将关注中国市场，但受全球不确定性影响，增长有限。合资企业仍是主要模式，部分境外投资者将进行运营结构重组。
• 中国大陆企业海外并购：预计2016年海外并购交易将继续增长超过20%，并推动更多中国跨国企业的出现。
• 私募股权基金：面临来自其他直接财务投资者的竞争，但国内市场仍具吸引力，尤其是A股市场高市盈率带来的退出机会。预计私募股权基金与财务投资者的海外投资将持续增长，退出活动将逐步增加，二次交易也将上升。

关键信息

数据说明

• 报告中数据基于《汤森路透》、《投资中国》及普华永道分析，部分交易可能未完成。
• “国内”指中国大陆、香港和澳门特别行政区。
• “海外并购”指中国大陆企业在境外收购，“入境并购”指境外企业收购国内企业。
• “私募股权基金交易”特指交易金额1,000万美元以上或未披露但由私募基金进行的交易。
• “风险投资基金交易”特指交易金额1,000万美元以下或未披露但由风险投资基金进行的交易。
• 为剔除汇率影响，2008-2012年的交易金额基于2015年人民币对美元的平均汇率进行调整。

数据范围

• 已包括交易：涉及控制权变化的并购、投资至少5%股权、公司合并、杠杆收购、资产分拆、反向收购、合资公司整体买入等。
• 未包括交易：房地产交易、传闻交易、未收购100%股权的期权、商标购买、土地收购、股本募集等。

总结

2015年中国并购市场呈现强劲增长，交易数量和金额均创历史新高，尤其在科技与金融行业表现突出。私募股权基金与财务投资者的活跃参与推动了交易数量和金额的显著提升，而中国大陆企业海外并购则聚焦于技术、品牌及地域多样化。2016年，市场预计将继续增长，科技与金融行业仍是主要驱动力，同时“一带一路”战略和全球化扩张将进一步推动中国企业海外并购活动。尽管面临资本市场动荡，私募股权基金仍具备良好的发展机会，尤其是在国内市场的退出渠道上。