建筑装饰行业：11月中标金额同比上升8.0_，无新增专项债发行-20201206-兴业证券-29页_2mb

基建数据与PPP项目分析总结

核心内容

• 2020年12月6日发布的报告指出，11月全国中标金额同比上升8.0%，但本周无新增专项债发行。
• 报告分析了基建项目申报、招投标情况、PPP项目中标情况、融资端表现以及建筑上市公司重大订单等多个方面。

主要观点

1. 基建申报情况

• 截至2020年7月17日，发改委基建项目累计申报金额232100.18亿元，同比上升83.76%。
• 分类型：
  • 电力项目：41943.14亿元
  • 交通项目：68234.12亿元
  • 水利项目：121922.92亿元
• 分申报主体：
  • 中央项目：9737.55亿元，同比下降11.79%
  • 地方项目：222362.63亿元，同比增长92.90%
• 申报趋势：
  • 2020年1-6月基建申报金额累计同比增长97.9%
  • 3月以来基建申报金额大幅增长，5月、6月同比分别增长97.2%、42.9%
  • 1月申报金额同比大幅下降52.9%，主要是春节假期影响；2月同比下降17.2%，受复工推迟影响。

2. 全国招投标情况

• 本周（11月28日-12月4日）全国31个省市共中标金额1998.57亿元，环比上升44.86%。
• 1-11月累计中标金额57603.15亿元，较上年同期下滑3.47%。
• 各月同比变动：
  • 1月：15.6%
  • 2月：-70.4%
  • 3月：-22.1%
  • 4月：-10.3%
  • 5月：46.0%
  • 6月：-26.7%
  • 7月：18.0%
  • 8月：11.2%
  • 9月：6.5%
  • 10月：29.0%
  • 11月：8.0%
• 中标金额前五省份：
  • 湖北：459.80亿元
  • 广东：247.37亿元
  • 江苏：195.29亿元
  • 浙江：152.02亿元
  • 福建：113.33亿元
• 中标金额后五省份：
  • 贵州：0.60亿元
  • 黑龙江：0.96亿元
  • 宁夏：4.67亿元
  • 新疆兵团：5.12亿元
  • 新疆：7.98亿元

3. PPP中标情况

• 本周（11月28日-12月4日）共落地43个项目，中标金额667.2亿元，环比上升15.25%。
• 2020年1-11月PPP中标金额为14967.0亿元，同比下滑22.22%。
• 各月同比变动：
  • 1月：-48.43%
  • 2月：-84.25%
  • 3月：-23.10%
  • 4月：-11.49%
  • 5月：-66.49%
  • 6月：-40.50%
  • 7月：-27.27%
  • 8月：-51.06%
  • 9月：+120.08%
  • 10月：+162.50%
  • 11月：-33.84%
• 行业分布：
  • 交通类项目占比35.18%
  • 市政类项目占比29.25%
  • 合计占比64.43%
• 所有制分布：
  • 央企、地方国企合计占比77.77%，仍是PPP项目的主力。

4. 融资端情况

• 本周无新增地方债发行。
• 城投债净融资-296.1亿元，本周发行227.88亿元，偿还523.95亿元。
• 专项债资金使用情况良好，截至10月31日，已支出3.06万亿元，占发行规模的86%。

5. 建筑上市公司重大订单

• 本周6家公司披露重大订单，中标金额合计22.07亿元，环比下降94.21%。
• 已披露2020年10月中标数据的4家公司，中标金额合计为3844亿元，同比增加3.0%。

6. 政策端情况

• 财政部表示，新增专项债券已基本发行完毕，资金使用情况良好，重点用于七大领域：交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、民生服务、冷链物流设施、市政和产业园区基础设施。
• 支持“两新一重”、公共卫生设施建设等国家重大区域发展战略。

关键信息

• 基建项目申报持续增长，尤其在3月之后，显示地方政府投资意愿明显回升。
• 全国招投标在11月有所回升，但整体仍较上年同期有所下滑。
• PPP项目在政策推动下有所回暖，但受复工延迟影响，部分月份中标金额下滑明显。
• 融资环境持续承压，城投债净融资为负，显示地方政府融资难度加大。
• 专项债资金已基本发行完毕，主要用于重点领域和区域发展战略。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 基建投资不及目标
• 地产销售持续下滑
• 项目推进速度迟缓
• 融资环境未能好转