20220114-长江期货-棉纺产业周报_31页_2mb

长江期货棉纺产业周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了棉花、棉纱及PTA短纤市场的近期走势，结合供需变化、价格波动、库存情况、成本支撑等多方面因素，对市场进行了深入解读，并提供了相应的投资策略建议。

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棉花棉纱市场分析

主要观点

• 市场情绪：整体市场情绪有所转暖，期价偏强震荡。
• 供需面：供应端新棉集中上市，供应充足；消费端进入淡季，需求疲软。
• 价格区间：棉花价格震荡区间为19000-22000元/吨，棉纱价格震荡上行。

价格走势

• 棉花主力上涨1.5%，棉纱主力上涨0.7%。
• 当前棉花基差1125元，较上周缩小198元；棉纱基差-715元，较上周缩小326元。

产业链动态

• 2021年12月我国纺织品服装出口302.11亿美元，同比增长15.3%。
• 2021年11月美国进口纺织品服装102.79亿美元，其中从中国进口30.44亿美元，同比增长29.41%。
• 纺企成品库存短期呈现去库趋势，但整体库存仍处于高位。

策略建议

• 皮棉加工企业：建议在05合约21000-22000区间进行套保。
• 纺织用棉企业：建议结合自身库存进行反向套保。
• 投机者：建议在05合约20000以下做多。

风险提示

• 宏观货币因素、需求持续性不及预期、宏观环境不确定性。

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PTA短纤市场分析

主要观点

• 成本支撑：国际油价上涨，成本端强势支撑PTA价格，短期震荡向上。
• 供需变化：PTA开工率小幅回落，聚酯需求稳步提升，供需基本平衡。

价格走势

• PTA主力合约上涨1.35%，短纤主力合约上涨1.46%。
• PTA现货价格继续上涨，短纤现货价格受成交清淡影响上涨较缓。

上游动态

• 原油与石脑油：国际原油价格上涨，亚洲石脑油市场因裂解利润下降而交易清淡。
• PX价格：亚洲PX市场收盘价上涨，FOB韩国923.33美元/吨，CFR中国/台湾943.33元/吨。

装置动态

• PTA综合开工率76.94%，较上周下降1.05%。
• 部分装置检修，如逸盛宁波、逸盛大化、三房巷等，但重启增量高于检修缩量。

下游需求

• 聚酯行业周产量上涨2.58%，周度平均开工86.41%。
• 织机负荷下降，综合开机率45.55%，环比下降3.45%。

策略建议

• PTA：建议持有看多头寸，关注原油价格与装置动态。
• 短纤：短期震荡走势为主，下游企业刚需备货，低价位或吸引部分买盘。

风险提示

• 上游原油价格波动、国外疫情与下游终端订单情况。

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关键信息汇总

棉花市场

• USDA报告：大幅下调期末库存，小幅下调产量，消费不变，整体利多。
• 价格走势：棉花价格震荡上行，棉纱价格小幅上涨。
• 库存情况：纺企成品库存短期去库，但整体库存仍高。
• 基差变化：棉花基差缩小，棉纱基差缩小。

PTA市场

• 成本支撑：国际油价上涨，PX价格上涨，支撑PTA价格。
• 供需平衡：PTA开工率小幅回落，聚酯需求提升，供需基本平衡。
• 现货价格：PTA现货价格继续上涨，短纤现货价格受成交清淡影响涨幅较小。

装置动态

• PTA装置：逸盛宁波、逸盛大化、三房巷等装置调整开工率，部分重启。
• 聚酯装置：部分装置检修，部分重启，产量小幅上涨。

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总结

本报告对棉花、棉纱及PTA短纤市场进行了全面分析，指出棉花市场虽有短期上涨，但整体供需偏弱；PTA短纤则因成本支撑维持震荡向上的趋势。投资建议涵盖套保策略与投机操作，同时提示了相关风险因素，为投资者提供了参考依据。