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上周A股资金净流入23.5亿总结

核心内容概述

本报告是广发证券发展研究中心发布的“三维”流动性跟踪周报（8月第3期），主要分析了上周A股市场的资金流动情况，以及全市场在“量”与“价”两个维度的流动性变化。报告数据来源于wind数据库，更新截止至2017年8月11日收盘。

一、股市流动性跟踪

1.1 一级市场资金流

• 上周IPO融资净流出50.3亿元，前一周为74.8亿元。
• 一级市场资金净流入为-50.3亿元，反映市场融资活动有所放缓。

1.2 产业资本跟踪

• 上周重要股东净减持0.8亿元，其中电气设备行业增持5.87亿元。
• 未来两周预计有444.14亿元限售股解禁，涉及多家上市公司，其中部分公司解禁比例较高，可能对市场产生较大影响。

1.3 二级市场资金流

• 上周二级市场合计流入资金74.6亿元，其中：
  • 机构投资者流入51.9亿元；
  • 杠杆资金流入66.9亿元；
  • 沪深港股通流入7.7亿元；
  • 交易费用流出51.9亿元。

1.4 投资者情绪跟踪

• 融资交易占比下降2.35%，从10.63%降至8.29%；
• 日度换手率下降0.06%，从1.12%降至1.06%；
• 股指期货多空比例下降0.61%，多空情绪略有减弱；
• 机构合计挂单卖出85.5亿元，显示机构投资者情绪偏谨慎。

二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

2.1 基础货币投放

• 上周公开市场净回笼300亿元；
• 7月广义再贷款工具合计投放基础货币719亿元；
• 7月央行口径新增外汇占比回笼基础货币343亿元。

2.2 信用货币派生

• 7月M1增速为-2.00%，M2增速为-0.20%；
• 新增社会融资规模7103亿元；
• 金融机构新增人民币贷款4300亿元，其中居民中长期贷款507亿元。

三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

3.1 货币市场

• SHIBOR隔夜利率上调6.90BP，银行间质押式回购加权利率（7天）上调9.63BP；
• 同业存单收益率（3个月）上调1.02BP。

3.2 国债市场

• 1年期国债收益率上调1.10BP，10年期国债收益率下调0.99BP；
• 期限利差收窄8.67BP，显示长短期利率差距缩小。

3.3 信用债市场

• 5年期企业债收益率上调10.86BP，信用利差放宽8.67BP。

3.4 理财市场

• 人民币理财产品收益率（3个月）下调0.65BP。

3.5 票据市场

• 长三角票据贴现率下调10.00BP；
• 珠三角票据贴现率下调10.00BP。

3.6 外汇市场

• 美元兑人民币贬值0.73%，人民币小幅增值。

四、关键信息与主要观点

• A股资金流动：上周A股市场资金净流入23.5亿元，较前一周的179.8亿元大幅减少，显示市场资金流入趋势减弱。
• 一级市场：IPO融资净流出，可能反映市场对新发行股票的需求下降。
• 产业资本：重要股东减持整体偏弱，但电气设备行业有明显增持行为。
• 二级市场：机构与杠杆资金流入较多，但交易费用流出显示市场交易活跃度有所下降。
• 投资者情绪：市场情绪偏谨慎，融资交易占比和换手率下降，机构挂单卖出金额增加。
• 全市场流动性：
  • 基础货币投放呈现净回笼趋势；
  • 信用货币派生数据显示M1与M2增速均有所下降；
  • 货币市场利率整体上调，国债市场期限利差收窄，信用债利差放宽，反映市场风险偏好变化；
  • 外汇市场人民币小幅升值，美元兑人民币贬值。

五、风险提示

• 流动性环境可能出现超预期波动，需关注市场变化对资金流动的影响。

六、分析师信息

• 曹柳龙：S0260516080003，广发证券发展研究中心分析师。
• 联系方式：13817664054，caoliulong@gf.com.cn

七、附注

• 报告数据来源为wind数据库；
• 本报告仅供广发证券重点客户参考，不对外公开发布；
• 报告内容不构成投资建议，仅供参考。