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上周A股资金净流入107.0亿总结

核心内容

本报告为广发证券“三维”流动性跟踪周报（9月第3期），汇总了上周A股市场的资金流动情况、全市场流动性“量”与“价”的变化，以及相关风险提示。数据来源为Wind数据库，更新截止至2017年9月15日收盘。

一、股市流动性跟踪

1. 资金流动情况

• A股资金净流入：107.0亿元，较前一周的75.5亿元有所增加。
• 一级市场：IPO融资净流出38.3亿元，较前一周的38.6亿元略有减少。
• 产业资本：重要股东净减持6.3亿元，其中传媒行业增持1.84亿元。
• 二级市场：
  • 机构投资者资金流入37.0亿元；
  • 杠杆资金流入178.7亿元；
  • 沪深港股通资金流出2.3亿元；
  • 交易费用61.9亿元。

2. 市场情绪跟踪

• 融资交易占比：10.5%（较前一周上升0.4%）；
• 日度换手率：0.9%（较前一周下降0.1%）；
• 股指期货多/空比例：72.4%（较前一周上升2.5%）；
• 机构挂单卖出：644.9亿元（较前一周增加325.4亿元）。

二、全市场流动性跟踪

1. “量”：货币投放及派生

• 基础货币投放：
  • 上周公开市场净投放2600亿元；
  • 8月广义再贷款工具合计投放2980亿元；
  • 7月央行口径新增外汇占比回笼基础货币46亿元。
• 信用货币派生：
  • 7月M1增速14.00%（较前一期下降1.30%）；
  • M2增速8.90%（较前一期下降0.30%）；
  • 新增社会融资规模14800亿元（较前一期增加2594亿元）；
  • 金融机构新增人民币贷款10900亿元（较前一期增加2645亿元）；
  • 居民中长期贷款4470亿元（较前一期减少74亿元）。

2. “价”：资金利率及汇率

• 货币市场：
  • SHIBOR隔夜利率上调5.98BP至2.70%；
  • 银行间质押式回购加权利率（7天）上调44.57BP至3.58%；
  • 同业存单收益率（3个月）下调36.01BP至4.15%。
• 国债市场：
  • 1年期国债收益率上调1.34BP至3.48%；
  • 10年期国债收益率下调0.23BP至3.60%；
  • 期限利差收窄1.57BP至0.12%。
• 信用债市场：
  • 5年期企业债收益率下调4.97BP至4.77%；
  • 信用利差收窄6.81BP至1.17%。
• 理财市场：
  • 人民币理财产品收益率（3个月）上调3.83BP至4.65%。
• 票据市场：
  • 长三角票据贴现率上调2.00BP至3.95%；
  • 珠三角票据贴现率上调2.00BP至4.00%。
• 外汇市场：
  • 美元兑人民币升值0.60%，人民币小幅贬值。

三、限售股解禁及重要股东操作

• 未来两周限售股解禁：合计约386.49亿元，涉及77只股票。
• 解禁占比超流通A股市值10%的股票（部分示例）：
  • 供销大集：解禁市值125,163.87万股，流通A股63,668.73万股，占比196.59%；
  • 圆通速递：解禁市值45,336.79万股，流通A股33,000.00万股，占比137.38%；
  • 杭州解百：解禁市值40,464.37万股，流通A股31,038.30万股，占比130.37%；
  • 嘉化能源：解禁市值72,628.68万股，流通A股57,999.84万股，占比125.22%；
  • 龙宇燃油：解禁市值23,911.46万股，流通A股20,200.00万股，占比118.37%。

四、风险提示

• 流动性环境可能出现超预期波动，需密切关注。

五、分析师信息

• 曹柳龙：S0260516080003，广发证券发展研究中心分析师。
• 廖凌、郑恺、陈伟斌：广发证券策略研究小组成员，具备相关金融背景及研究经验。

六、投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：预期股价强于大盘10%以上；
  • 持有：预期股价变动幅度介于-10%～+10%；
  • 卖出：预期股价弱于大盘10%以上。
• 公司投资评级：
  • 买入：预期股价强于大盘15%以上；
  • 谨慎增持：预期股价强于大盘5%～15%；
  • 持有：预期股价变动幅度介于-5%～+5%；
  • 卖出：预期股价弱于大盘5%以上。

七、联系方式

• 地址：
  • 广州市：广州市天河区林和西路9号耀中广场A座1401；
  • 深圳市：深圳市福田区福华一路6号免税商务大厦17楼；
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层；
  • 上海市：上海市浦东新区富城路99号震旦大厦18楼；
• 邮政编码：
  • 广州市：510620；
  • 深圳市：518000；
  • 北京市：100045；
  • 上海市：200120；
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