20171016-广发证券-广发_三维_流动性跟踪周报（10月第2期）_上周A股资金净流入211.9亿_13页_1mb

上周A股资金净流入211.9亿总结

核心内容概览

上周A股市场整体呈现资金净流入态势，净流入金额为 211.9亿元，主要由二级市场资金流入带动。以下为详细内容总结：

一、股市流动性跟踪

1. 一级市场资金流

• IPO融资：上周资金净流出 30.7亿元，前一周为 43.2亿元。
• 限售股解禁市值：合计 1275.1亿元，其中部分个股解禁市值占流通A股市值比例较高，如 海航基础（292.24%）、*ST弘高（147.45%）等。

2. 产业资本跟踪

• 重要股东增减持：上周重要股东 净减持6.2亿元，其中 建筑材料板块增持2.49亿元。
• 预计未来两周解禁：合计 622.26亿元，涉及 58只股票，重点关注解禁占比超流通市值10%的个股。

3. 二级市场资金流

• 合计流入资金：248.9亿元，其中：
  • 机构投资者流入 14.2亿元；
  • 杠杆资金流入 244.9亿元；
  • 沪深港股通流入 42.6亿元；
  • 交易费用为 52.8亿元，较前一周 44.1亿元有所上升。

4. 市场情绪跟踪

• 融资交易占比：10.3%，较前一周 9.5% 上升；
• 日度换手率：0.9%，较前一周 0.7% 上升；
• 股指期货多空比例：68.2%，较前一周 68.0% 略微上升；
• 机构挂单卖出：366.8亿元，较前一周 262.4亿元 明显增加。

二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

1. 基础货币投放

• 上周公开市场净回笼：2200亿元；
• 9月广义再贷款工具投放：1111亿元；
• 8月外汇占比回笼：8亿元。

2. 信用货币派生

• M1增速：14.00%（9月），与前一期持平；
• M2增速：9.20%（9月），较前一期 8.90% 上升；
• 新增社融：18200亿元（9月），较前一期 14791亿元 增加；
• 金融机构新增人民币贷款：12700亿元（9月），较前一期 10900亿元 增加；
• 居民中长期贷款：4786亿元（9月），较前一期 4470亿元 上升。

三、全市流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

1. 货币市场

• SHIBOR隔夜利率：下调 33.3BP，至 2.61%；
• 银行间质押式回购加权利率（7天）：下调 16.96BP，至 3.03%；
• 3个月同业存单收益率：下调 0.03BP，至 4.30%；
• 银行间同业拆借利率：下调 4.6BP，至 2.92%；
• 银行间质押式回购加权利率：下调 2.25BP，至 3.07%。

2. 国债市场

• 1年期国债收益率：上调 2.21BP，至 3.49%；
• 10年期国债收益率：上调 6.04BP，至 3.67%；
• 期限利差：10年-1年利差放宽 3.83BP，至 0.19%。

3. 信用债市场

• 5年期企业债收益率：上调 0.86BP，至 4.74%；
• 信用利差：收窄 6.52BP，至 1.06%。

4. 理财市场

• 人民币理财产品收益率（3个月）：下调 4.01BP，至 4.67%。

5. 票据市场

• 长三角票据贴现率：下调 15.00BP，至 3.95%；
• 珠三角票据贴现率：下调 15.00BP，至 4.00%。

6. 外汇市场

• 美元兑人民币：下调 0.76%，至 6.59；
• 人民币小幅升值。

四、风险提示

• 流动性环境可能出现 超预期波动，需密切关注市场变化。

五、分析师信息

• 分析师：曹柳龙（S0260516080003）
• 联系方式：021-60750626，caoliulong@gf.com.cn

六、相关研究与图表

• 图表索引：

  • 图1：A股市场资金净流入（周度）
  • 图2：IPO融资（周度）
  • 图3：限售股解禁市值合计（周度）
  • 图4：重要股东增减持规模-A股整体（周度）
  • 图5：新发股票型+混合型基金（周度）
  • 图6：融资融券余额（周度）
  • 图7：沪深港股通资金流入净额（周度）
  • 图8：QFII净额（月度）
  • 图9：RQFII净额（月度）
  • 图10：交易费用（周度）
  • 图11：融资交易占比（周度）
  • 图12：日度换手率（日度）
  • 图13：股指期货多空情绪指标（周度）
  • 图14：机构市场资金流向（周度）

• 表格索引：

  • 表1：股市流动性跟踪
  • 表2：全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
  • 表3：全市流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
  • 表4：限售股解禁名单（未来两周）

七、投资评级说明

公司投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 15% 以上；
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 5% - 15%；
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于 -5% ~ +5%；
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘 5% 以上。

行业投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 10% 以上；
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于 -10% ~ +10%；
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘 10% 以上。

八、免责声明

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