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上周A股资金净流入169.5亿 ——广发“三维”流动性跟踪周报（11月第2期）

核心内容概览

本报告为广发证券发展研究中心发布的“三维”流动性跟踪周报，分析了上周A股市场及全市场的流动性状况。报告数据更新截止至2017年11月10日，主要从“量”与“价”两个维度，结合股市资金流动、货币市场及外汇市场等，对流动性进行系统性跟踪，并提示潜在风险。

一、股市流动性跟踪

1.1 资金流动情况

• A股市场整体资金净流入：169.5亿元（上周净流入为51.7亿元）。
• 一级市场资金流：IPO融资净流出48.1亿元，较前一周减少3.2亿元。
• 产业资本：重要股东净减持3.2亿元，其中采掘行业增持4.58亿元。
• 二级市场资金流：
  • 机构投资者资金流入136.2亿元；
  • 杠杆资金流入232.8亿元；
  • 沪深港股通资金流出95.1亿元；
  • 交易费用为53.0亿元。

1.2 投资者情绪指标

• 融资交易占比：10.7%（前一周为10.1%），略有上升；
• 日度换手率：0.9%（前一周为0.8%），小幅上升；
• 股指期货多空比例：71.1%（前一周为68.9%），多头情绪偏强；
• 机构资金流向：机构合计挂单卖出110.4亿元，较前一周大幅减少（前一周为459.4亿元）。

二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

2.1 基础货币投放

• 上周公开市场净回笼：2300亿元；
• 10月广义再贷款工具投放：1192亿元；
• 9月央行口径新增外汇占比投放：8亿元。

2.2 信用货币派生

• M1增速：14.00%（与前一期持平）；
• M2增速：9.20%（前一期为8.90%）；
• 新增社会融资规模：18199亿元（前一期为14922亿元）；
• 金融机构新增人民币贷款：12700亿元（前一期为10900亿元）；
• 居民中长期贷款：4786亿元（前一期为4470亿元）。

三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

3.1 货币市场

• SHIBOR隔夜利率：上调13.98BP，至2.72%；
• 银行间质押式回购加权利率（7天）：上调48.51BP，至3.40%；
• 3个月同业存单收益率：下调12.02BP，至4.43%。

3.2 国债市场

• 1年期国债收益率：上调1.62BP，至3.59%；
• 10年期国债收益率：上调1.84BP，至3.90%；
• 期限利差：扩大0.22BP，至0.31%。

3.3 信用债市场

• 5年期企业债收益率：上调7.19BP，至5.04%；
• 信用利差：扩大4.41BP。

3.4 理财市场

• 人民币理财产品收益率（3个月）：上调1.09BP，至4.71%。

3.5 票据市场

• 长三角票据贴现率：下调5BP，至3.90%；
• 珠三角票据贴现率：下调5BP，至3.95%。

3.6 外汇市场

• 美元兑人民币：上调0.32%，至6.63%；
• 人民币小幅贬值。

四、限售股解禁情况

• 未来两周限售股解禁市值合计：约805.51亿元；
• 解禁规模超过流通A股市值10%的个股：
  • 印纪传媒：解禁市值353.41%；
  • 柏堡龙：41.12%；
  • 云铝股份：30.85%；
  • 皇氏集团：28.07%；
  • 搜于特：24.39%；
  • 金财互联：23.67%；
  • 京威股份：22.16%；
  • 天顺风能：20.23%；
  • 安妮股份：20.10%；
  • 红阳能源：20.05%；
  • 康旗股份：19.33%；
  • 金卡智能：17.41%；
  • 航天科技：16.80%；
  • 奥特佳：3.32%；
  • 巨轮智能：3.46%；
  • 涪陵榨菜：0.42%。

五、风险提示

• 流动性环境出现超预期波动，需警惕市场可能出现的异常变化。

六、附注信息

• 报告摘要：本报告数据来源于Wind数据库，涵盖一级市场、产业资本、二级市场、市场情绪等多个维度。
• 分析师：曹柳龙（S0260516080003）
• 联系人：陈伟斌（gfchenweibin@gf.com.cn）
• 投资评级说明：
  • 买入：预期股价强于大盘10%以上；
  • 持有：预期股价变动在±10%之间；
  • 卖出：预期股价弱于大盘10%以上；
  • 谨慎增持：预期股价强于大盘5%-15%。

七、图表索引

• 图1：A股市场资金净流入（周度）；
• 图2：IPO融资（周度）；
• 图3：限售股解禁市值合计（周度）；
• 图4：重要股东增减持规模（周度）；
• 图5：新发股票型+混合型基金（周度）；
• 图6：融资融券余额（周度）；
• 图7：沪深港股通资金流入净额（周度）；
• 图8：QFII净额（月度）；
• 图9：RQFII净额（月度）；
• 图10：交易费用（周度）；
• 图11：融资交易占比（周度）；
• 图12：日度换手率（日度）；
• 图13：股指期货多空情绪指标（周度）；
• 图14：机构市场资金流向（周度）。

八、联系方式

• 地址：
  • 广州市：广州市天河区林和西路9号耀中广场A座1401；
  • 深圳市：深圳福田区益田路6001号太平金融大厦31层；
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层；
  • 上海市：上海浦东新区世纪大道8号国金中心一期16层；
• 邮政编码：
  • 广州市：510620；
  • 深圳市：518000；
  • 北京市：100045；
  • 上海市：200120；
• 客服邮箱：gf fy@gf.com.cn；
• 服务热线：021-60750626。

九、免责声明

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