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上周A股资金净流入100.5亿总结

核心内容

本报告为广发证券“三维”流动性跟踪周报（8月第4期），重点分析了上周A股市场及全市场流动性情况，涵盖资金流动、货币投放与派生、资金利率及汇率等维度。

主要观点

1. 股市流动性跟踪

• A股资金净流入：上周A股市场资金净流入100.5亿，较前一周净流入23.5亿显著增加。
• 一级市场资金流：IPO融资上周净流出30.8亿，较前一周净流出50.3亿有所减少。
• 产业资本：上周重要股东净增持1.8亿，其中计算机行业增持2.04亿。
• 二级市场资金流：
  • 机构投资者资金流入28.3亿；
  • 杠杆资金流入134.1亿；
  • 沪深港股通资金流入16.4亿；
  • 交易费用为49.4亿。
• 市场情绪：
  • 融资交易占比为10.0%，较前一周下降0.36%；
  • 日度换手率为0.9%，较前一周下降0.22%；
  • 股指期货多空比例为68.7%，较前一周下降1.61%；
  • 机构合计挂单卖出227.1亿。

2. 全市场流动性跟踪——“量”

• 基础货币投放：上周公开市场净投放1100亿；7月广义再贷款工具合计投放基础货币719亿。
• 信用货币派生：
  • 7月M1增速为0.3%，M2增速为-0.2%；
  • 新增社融为-5562亿，金融机构新增人民币贷款为-7145亿；
  • 居民中长期贷款减少289亿。

3. 全市场流动性跟踪——“价”

• 货币市场：
  • SHIBOR隔夜利率上调4.55BP；
  • 银行间质押式回购加权利率（7天）上调16.99BP；
  • 3个月同业存单收益率上调4.95BP。
• 国债市场：
  • 1年期国债收益率下调0.40BP；
  • 10年期国债收益率下调2.12BP；
  • 期限利差收窄1.72BP。
• 信用债市场：
  • 5年期企业债收益率下调1.90BP；
  • 信用利差收窄2.70BP。
• 理财市场：
  • 人民币理财产品收益率（3个月）下调0.92BP。
• 票据市场：
  • 长三角和珠三角票据贴现率均上调5.00BP。
• 外汇市场：
  • 美元兑人民币上升0.15%，人民币小幅贬值。

关键信息

一、A股资金流动情况

• A股资金净流入：100.5亿，主要由二级市场资金流入带动。
• 二级市场资金流入：129.4亿，其中杠杆资金流入134.1亿，为最大贡献。
• 机构投资者：资金流入28.3亿，但合计挂单卖出227.1亿，显示机构情绪偏空。
• 海外资金：沪深港股通资金流入16.4亿，QFII和RQFII分别流入5亿和51.37亿（7月数据）。

二、限售股解禁情况

• 未来两周解禁：预计解禁市值达575.7亿，其中部分个股解禁比例超过流通市值的10%，如宏达股份（96.90%）、富煌钢构（77.85%）等。

三、货币市场与外汇市场动态

• 基础货币投放：上周净投放1100亿，7月广义再贷款工具投放719亿。
• 利率变化：
  • SHIBOR隔夜利率上调；
  • 银行间质押式回购利率和同业存单收益率均有所上升。
• 外汇市场：美元兑人民币升值0.15%，人民币小幅贬值。

风险提示

• 流动性环境可能出现超预期波动，需密切关注市场变化。

联系方式

• 分析师：曹柳龙，联系方式：13817664054，邮箱：caoliulong@gf.com.cn
• 团队成员：
  • 廖凌：华东师范大学金融学，4年策略及中小市值研究经验；
  • 郑恺：华东师范大学经济学硕士；
  • 曹柳龙：华东师范大学管理学硕士；
  • 陈伟斌：CPA，复旦大学经济学硕士。

投资评级说明

• 行业投资评级：
  • 买入：预期股价强于大盘10%以上；
  • 持有：预期股价变动幅度介于-10%～+10%；
  • 卖出：预期股价弱于大盘10%以上。
• 公司投资评级：
  • 买入：预期股价强于大盘15%以上；
  • 谨慎增持：预期股价强于大盘5%～15%；
  • 持有：预期股价变动幅度介于-5%～+5%；
  • 卖出：预期股价弱于大盘5%以上。

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