20180610-广发证券-A股量化监控周报_底部酝酿_逐步加仓_15页_792kb

A股量化监控周报总结

核心内容概述

本周A股市场整体呈现震荡格局，部分指数微跌，部分指数微涨。市场底部区域正在酝酿，投资者可关注初步建仓加仓的机会。分析师认为，三季度行情较为乐观，全面反弹可能性较大。

主要观点

• 市场结构表现：中证100指数微涨0.67%，中证200指数下跌-0.63%，沪深300微涨0.24%，中证500下跌-0.28%，中证800微涨0.11%，中证1000下跌-0.61%。
• 行业表现：强度前五行业为家用电器、电子、食品饮料、钢铁、医药生物；强度后五行业为传媒、电气设备、商业贸易、纺织服装、农林牧渔。
• 市场估值：主要指数PE均处于历史较低水平，其中沪深300和创业板指的最新PE分别为12.6倍和41.7倍，接近历史底部估值。
• 市场情绪：新高比例上升至8.3%，新低比例维持在1.4%；均线结构显示多头排列有所增强；基金仓位略有上升至90.3%。
• 择时模型：GFTD和LLT模型均认为市场看跌，但分析师对三季度行情持乐观态度，认为全面反弹可能即将到来。
• 市场展望：维持“全年低点或在中期”的判断，底部区域正在酝酿，是建仓加仓的时间窗口。
• 风险提示：量化模型成功率并非100%，存在失效风险，需注意市场波动带来的不确定性。

关键信息

市场表现回顾

• 结构表现：

  • 中证100：0.67%
  • 中证200：-0.63%
  • 沪深300：0.24%
  • 中证500：-0.28%
  • 中证800：0.11%
  • 中证1000：-0.61%

• 行业表现：

  • 强度前五：家用电器、电子、食品饮料、钢铁、医药生物
  • 强度后五：传媒、电气设备、商业贸易、纺织服装、农林牧渔

市场估值变动趋势

• 指数估值：
  • 上证综指、深证成指、沪深300、中小板指、创业板指均处于上升趋势。
• 行业估值：
  • 相对PE较低的行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
  • 相对PE较高的行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘

市场情绪跟踪

• 新高新低比例：
  • 新高比例上升至8.3%
  • 新低比例维持在1.4%
• 有效涨跌停板：未提供具体数据。
• 个股均线结构：多头排列有所增强，由15.9升至18.8。
• 基金仓位：普通股票整体仓位由89.9%升至90.3%

择时模型

• 模型结论：
  • GFTD模型：多数指数认为看跌。
  • LLT模型：多数指数认为看跌。
• 历史择时净值：
  • GFTD2.0历史择时净值显示模型成功率约为80%。
  • LLT历史择时净值也显示模型成功率较高。

市场趋势展望

• 日历效应：
  • 6月份，上证指数与深成指历史上涨比例仅为38.9%，中小板与创业板指数上涨比例为50%。
  • 7月份，大盘回升比例为60%，中小板为70%，属于大小普涨的时间窗口。
• 估值角度：
  • 沪深300与创业板指的最新PE分别接近历史10%分位数，显示估值较低。
• 技术角度：
  • 市场换手率60日约为67%，尚未达到2005与2012年熊市低点的45%。
  • 市场趋势性下跌风险较小，指数可能处于宽幅震荡中。
• 宏观因子：
  • 社融规模连续6个月下跌，对6月份市场有一定影响。
  • 解禁减持数据未达预期，对市场影响有限。

总结

本周A股市场整体呈现震荡格局，部分指数微跌，部分指数微涨。市场底部区域正在酝酿，投资者可关注初步建仓加仓的机会。分析师认为，三季度行情较为乐观，全面反弹可能性较大。从市场估值角度看，多数指数处于较低水平，存在反弹机会。择时模型显示市场看跌，但市场情绪和日历效应显示三季度可能迎来上涨。风险提示方面，模型成功率并非100%，市场波动存在不确定性。