20160727-广发证券-建筑材料行业_业绩是股价调整时的稳定器_继续看好我们的中线个股_15页_1mb

报告摘要

建筑材料行业总结

核心内容

本报告主要分析了建筑材料行业的近期市场表现，重点围绕水泥和玻璃行业展开，同时涉及其他建材产品价格变化及行业动态。报告指出，建筑材料行业在市场调整中展现出较强的稳定性，业绩成为股价调整时的重要支撑，继续看好中线个股的投资价值。

主要观点

水泥行业：
- 价格表现：7月18日至7月22日，全国水泥均价环比持平，但区域间价格涨跌不一，华东地区价格下跌2元/吨，中南地区上涨1元/吨，西南地区下跌2元/吨。
- 库存情况：全国水泥库存环比下降3%，部分区域如华东、华北库存明显下降，而西南地区库存略有上升。
- 市场动态：不同地区受天气和政策影响较大，如暴雨、高温等导致需求疲软，部分企业因天气原因暂停生产，影响市场供需。
- 未来展望：7月至10月可能迎来第二个上涨窗口期，主要原因是季节性需求提升和政策转向宽财政，带来估值修复机会。但全年最具弹性的阶段已过，下半年机会不如上半年。
玻璃行业：
- 价格表现：7月11日至15日，全国玻璃均价环比微升0.20元/重箱，区域间价格走势有所分化。
- 库存情况：全国玻璃库存环比微降，但部分区域库存有所上升，整体库存压力可控。
- 市场动态：南方地区市场表现较好，北方地区因价格过高导致拿货意愿降低，市场趋于平稳。
- 成本因素：玻璃纯碱与重油价格差保持稳定，对成本影响有限。
其他建材：
- 美废、工业萘、环氧乙烷、PVC价格上涨，丙烯酸、沥青、HDPE、锆英砂、氧化锆价格稳定。
- 企业原材料价格波动对行业利润有一定影响，但整体表现稳健。
行业评级：
- 维持建材行业“买入”评级，认为业绩是行业稳定器，中线品种如东方雨虹、兔宝宝、长海股份、友邦吊顶和山东药玻具有较好的投资价值。