20230830-国海证券-中远海能-600026.SH-2023年半年报点评报告_业绩弹性尽显_未来充满可能_5页_364kb

中远海能2023半年报业绩分析报告总结：
此报告维持“增持”评级，核心观点为公司上半年业绩弹性优异，主要由于油运市场景气复苏和供需失衡。

财务业绩：2023年上半年实现营收11575亿元，同比增长54.08%；归母净利润2806亿元，同比增长166,748%；扣非净利润2420亿元，同比增长149,205%。第二季度营收5945亿元（同比增长47.33%），利润持续高速增长。

主要分析要点：

• 油运市场景气向好：受益于俄乌冲突后的贸易重构和全球石油需求增长，外运毛利大幅扭转亏损，TCE水平显著高于行业均值。
• LNG船发展潜力：公司已运营42艘LNG船，未来将作为增长方向，提升业绩安全垫。
• 减碳影响：环保政策限制供给，本轮周期或延长，油运未来前景充满可能。

盈利预测：2023-2025年收入预期分别为23684亿元、26262亿元、27905亿元；归母净利润分别为5768亿元、7332亿元、8373亿元，对应PE从1123倍降至774倍。

风险提示：关注OPEC+减产、俄欧贸易修复、全球经济下滑等可能影响周期的因素。投资建议：维持增持评级，建议投资者把握高弹性机会。