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中远海能半年报点评总结

公司绩效

中远海能发布2023年半年报，截至2023年6月30日，公司油轮运力为154艘合计2242万载重吨。2023年上半年业绩显著改善：主营业务收入1155亿元，同比增长537%；归属于上市公司股东净利润281亿元，同比增长16675%。外贸业务是主要驱动力，原油运输营收507亿元↑813%，成品油运输营收129亿元↑67%。

市场机遇

抓住国际油运市场高点，外贸油轮船队经营效益大幅提升。全球原油运距增加5%（主要因俄罗斯对亚洲出口↑37%），成品油运距增加4%（俄罗斯出口↑85%），推动LR和MR船型需求。公司优化全球化航线布局，灵活应对内外贸变化。

业务分析

外贸油运表现强劲，贡献主要增长。内贸业务相对稳定：内贸原油营收173亿元↑12%，内贸成品油营收下滑54%。中东复苏、中国进口增加支撑需求，但需注意国内炼厂均衡化和新能源影响。

盈利预测

预计2023–25年归母净利润分别为609亿元、731亿元、748亿元，对应每股收益128元、153元、157元。维持“买入”评级，PE预计11–9倍。

风险提示

宏观经济波动、地缘政治风险、运价上涨不及预期等因素可能影响公司业绩。