20231118-格林期货-油脂油料期货周报_关注油脂能否突破前期压力位_双粕保持振荡格局_35页_4mb

油脂油料期货周报分析摘要

利多因素

1. 全球库存与采购：全球大豆期末库存小幅下调，中国加速采购美豆，美豆进口预期增加。
2. 供需预期：MPOB报告偏多，东南亚棕榈油减产，冬季餐饮消费数据良好，粕类库存偏低。
3. 市场情绪：国内大豆/油菜籽库存处于低位，CFTC豆类净多持仓全线增持。

利空因素

1. 能源与政策：国际原油溢价回吐，地缘冲突与美元走势压力商品价格。
2. 供应与需求：俄菜籽进口增加预期，水产养殖淡季，油脂现货基差偏弱。
3. 疫情影响：生猪疫病拖累需求，巴拿马运河运力下降影响大豆进口。
4. 基本面调整：美豆单产上调导致库存消费比回升，部分投机资金离场。

操作建议

• 油脂：振荡偏强，豆油2401压力8660，支撑7650；棕榈油2401压力7664，支撑6980；菜粕2401震荡区间3100-2850元/吨。
• 豆粕：回调有限，豆粕2401振荡区间4200-3750元/吨。

风险提示

• 国际原油、美元汇率波动。
• 地区冲突及天气对全球产量的影响。
• 需求端（如生猪存栏、餐饮消费）变化可能超预期。