20230708-格林期货-油脂油料期货周报_MPOB和USDA报告下周出台_美豆油净多持仓继续攀升_油脂料将强于双粕_33页_3mb

油脂油料期货周报分析报告（7月）

核心多空逻辑

• 利多因素：美豆种植面积调降、季度库存下调、中国进口热损；东南亚棕榈减产预期、人民币贬值抬升进口成本；现货基差坚挺、CFTC豆油多单持续攀升；东南亚棕榈减产风险。
• 利空因素：国内豆粕库存回升、菜籽油库存高企；养殖利润持续处于亏损状态；MPOB报告可能公布利好。

操作建议

• 油脂多单持有：豆油2309压力8200、支撑7900；棕榈油2309压力7850、支撑7250；菜籽油2309压力9300、支撑9000。
• 双粕等待回调后买入：豆粕2309压力4100、支撑3760；菜粕2309压力3700、支撑3500。

关键数据

• 库存情况：国内大豆库存5396万吨（同比偏低），豆粕库存748万吨（大幅回升），油脂库存总体变化不大。
• CFTC持仓：豆油净多持仓连涨7周，豆粕净多持仓小幅下降。
• 基差表现：豆粕基差回落至正常区间，油脂基差大体稳定。

当前风险提示

• 技术面：油脂多头趋势未改，油脂多单继续持有；豆粕、菜粕需谨慎等待空头反弹。

MPOB及USDA报告预期

• 下周将公布MPOB报告，预期棕榈库存回升，产量降幅存分歧。
• USDA报告关注美豆种植和天气情况，支持价格上调空间。

实时价格走势

• 当前油棕压力支撑位以7000为主，油脂整体建议多单持有。

原油&汇率影响跟踪

• 原油波动可能加剧油脂成本端不确定性，汇率贬值继续支撑进口成本。