20150929-华融证券-纺织服装行业周报_11页_838kb

纺织服装行业周报总结（2015.9.21~2015.9.27）

核心内容概述

本周报总结了2015年9月21日至9月27日期间纺织服装行业的市场表现、行业相关信息、原材料价格走势、行业及公司动态、投资建议以及风险提示等内容。整体来看，行业在市场表现上略优于大盘，但面临内需和外需的双重压力。

主要观点

市场表现

• 上周纺织服装（中信）板块上涨 0.58%，跑赢沪深300（-0.59%）和上证综指（-0.18%）。
• 在29个中信一级行业中排名第14，显示行业相对稳健。

行业相关信息

• 内需方面：2015年8月社会消费品零售总额同比增长 10.8%，其中服装鞋帽、针纺织品零售额同比增长 9.2%，1-8月累计同比增长 10.5%。
• 外需方面：1-8月纺织服装出口累计金额同比下降 6.4%，主要受3月份出口大幅下降影响。
• 企业利润：1-7月纺织业利润总额同比增长 7%，纺织服装、服饰业利润总额同比增长 7.1%。
• 出口退税率调整：自2015年1月1日起，部分纺织品服装出口退税率提高至 17%，利好行业出口。

原材料价格走势

• 国内棉花价格持续低位，预计上行空间有限，上周国内棉花价格指数（328级）上涨 0.02%，现货价格为 13061元/吨。
• 外棉价格持续走高，内外棉价差逐步缩小，国外棉花Cotlook:A指数（人民币价格）本周下跌 2.78%，报 9411.77元/吨。
• 粘胶短纤、涤纶短纤和涤纶长丝价格走势相对平稳，但整体仍受原材料成本影响。

行业及公司动态

• 贵人鸟：完成2015年第一期员工持股计划，共购入4,234,927股，占总股本的 0.69%，锁定期为12个月。
• 九牧王：全资子公司九盛投资与上海景辉投资管理中心发起设立九盛欣联基金，投资互联网时尚生活项目，并已投资山东韩都衣舍电商集团有限公司，持股比例从 5.9094% 提升至 8.0892%。
• 海澜之家：预计2015年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润同比增长 35%-45%，扣除非经常性损益后增长 45%-55%，主要得益于精准市场定位、丰富品牌营销和优化门店布局。
• 航民股份：拟注销物资供应分公司，设立全资子公司杭州航民物资贸易有限公司，以理顺经营管理体制，促进煤炭业务贸易往来。

关键信息

市场表现

• 纺织服装板块表现优于沪深300和上证综指，显示出一定的抗跌性。
• 行业排名在29个中信一级行业中第14位，整体表现中等。

行业数据

• 2015年8月服装鞋帽、针纺织品零售额同比增长 9.2%，1-8月累计增长 10.5%。
• 2015年8月全国百家重点大型零售企业服装类商品零售额同比下降 4.4%，零售量同比增长 5.8%。
• 1-8月纺织服装出口累计金额同比下降 6.4%，主要受3月份出口数据拖累。

政策影响

• 出口退税率提高至 17%，有助于提升行业国际竞争力。

公司动态

• 贵人鸟：员工持股计划完成，显示公司对员工激励和长期发展的重视。
• 九牧王：通过投资韩都衣舍，拓展互联网时尚领域，增强品牌影响力。
• 海澜之家：业绩预增，显示出公司在市场定位和运营效率上的优势。
• 航民股份：优化管理结构，推动煤炭业务发展。

投资建议

• 内需方面：8月份大型零售企业服装类零售额增速放缓，预计下半年内需恢复缓慢。
• 外需方面：1-8月出口数据下降，需关注国际市场竞争加剧。
• 建议方向：建议关注业绩稳健、估值较低的行业龙头企业和跨界转型企业，以稳健投资风格为主，确保稳定业绩支撑。

风险提示

• 内需恢复缓慢：可能导致行业整体增长乏力。
• 人力成本上升：对国际市场竞争力形成压力，影响企业利润空间。

投资评级定义

免责声明

• 本报告由分析师易华强撰写，具有证券投资咨询执业资格。
• 报告内容基于可靠数据来源，但不保证其准确性和完整性。
• 报告仅供参考，不构成具体投资建议，投资者需自行评估风险并咨询专业顾问。

以上为2015年9月21日至27日纺织服装行业周报的详细总结。