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纺织服装行业周报总结（2016.1.25~2016.1.29）

核心内容概述

本报告总结了2016年1月25日至1月29日期间纺织服装行业的市场表现、行业数据、公司动态、投资建议及风险提示等内容，旨在为投资者提供行业分析与决策参考。

市场表现

• 板块表现：上周（2016.1.25~2016.1.29），纺织服装（中信）板块整体下跌 9.60%，跑输沪深300（-5.38%）和上证综指（-6.14%）。
• 行业排名：在29个中信一级行业中，纺织服装板块排名 第22位，表现相对较弱。

板块个股涨跌幅

涨幅前五名：

跌幅前五名：

行业相关信息

• 2015年全国规模以上工业企业利润：全年实现利润总额 63554亿元，同比下降 2.3%。
• 纺织业表现：主营收入 40173.3亿元，同比增长 5.4%；利润总额 2167.5亿元，同比增长 5.1%。
• 服饰业表现：主营收入 22067.9亿元，同比增长 5.6%；利润总额 1306.3亿元，同比增长 4.0%。
• 内需市场表现：2015年1-12月，全国重点大型零售企业服装商品零售额同比下降 0.3%；2015年12月，零售额同比下降 7.7%，创年内最大跌幅。
• 外需市场表现：2015年1-12月，服装及衣着附件出口金额 1743.27亿美元，同比下降 6.4%；纺织线纱、织物及制品出口金额 1095.23亿美元，同比下降 2.3%。

行业原材料价格走势

• 棉花价格：国内棉花价格持续低迷，预计2016年仍将在低位徘徊，上行空间有限。2016年1月29日，国内328级棉花价格指数报 12348元/吨，环比下降 1.20%。
• 外棉价格：外棉价格持续走高，内外棉价差逐步缩小。
• 其他原材料：
  • 粘胶短纤：价格走势见图表7。
  • 涤纶短纤：价格走势见图表8。
  • 涤纶长丝：价格走势见图表9。

行业及公司动态

歌力思

• 收购计划：拟通过全资子公司东明国际收购唐利国际 65% 的股权，总估值 3.7亿元人民币，支付 2.405亿元人民币。
• 交易标的：唐利国际拥有美式轻奢品牌 EdHardy 在中国大陆及港澳台的品牌所有权，旗下品牌包括 EdHardySkinwear 和 BabyHardy。
• 收购影响：
  • 打造多品牌运营体系，建设多品牌集团。
  • 引入轻奢休闲品牌，丰富品牌体系，增强市场控制力与盈利能力。
  • 提高供应链效率，降低经营成本。

江南高纤

• 业绩预亏：预计2015年年度净利润为 -1800万元，与上年同期净利润 3,016.86万元 相比大幅下滑。
• 亏损原因：
  • 国际市场需求低迷，产品销售价格下降。
  • 权益法核算的参股公司出现逾期贷款、利息损失及对外担保损失。

浪莎股份

• 业绩预亏：预计2015年年度净利润为 -1650万元至-2350万元，与上年同期净利润 195.87万元 相比大幅下滑。
• 亏损原因：
  • 消费市场疲软，产品销售下降。
  • 存货、固定资产及无形资产减值。

投资建议

• 投资风格：建议保持 稳健投资风格，以稳定的业绩支撑为保障。
• 关注重点：
  • 业绩稳健且估值较低的行业龙头企业。
  • 次新股。
  • 有跨界转型计划的公司。
• 市场预期：2016年行业整体表现可能仍面临一定压力，需关注内需恢复与外需变化。

风险提示

• 内需恢复缓慢：2015年零售市场表现低迷，12月跌幅显著，可能影响2016年行业表现。
• 人力成本上升：持续增大的人力成本可能削弱企业在国际市场上的竞争力。

投资评级定义

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• 本报告由分析师 易华强（执业证书号：S1490513080001）独立、客观地出具。
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