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纺织服装行业周报总结（2015.10.12~2015.10.18）

一、核心内容概述

本周报聚焦于2015年10月12日至10月18日期间，中国纺织服装行业在市场表现、行业动态、原材料价格、投资建议及风险提示等方面的情况。整体来看，行业呈现一定的增长态势，但部分细分领域如服装类商品面临下行压力。同时，行业企业积极布局海外市场，特别是越南，以应对国内成本上升和国际贸易壁垒。

二、主要观点与关键信息

1. 市场表现

• 上周纺织服装（中信）板块整体涨幅为 11.19%，显著跑赢沪深300（5.81%）和上证综指（6.54%）。
• 在29个中信一级行业中排名 第10位，显示行业具备一定的市场吸引力。

2. 行业相关信息

• 内需市场：前三季度全国百家重点大型零售企业零售额累计同比增长 0.4%，增速较去年同期提升 0.5个百分点；但9月份单月零售额同比下降 1.6%，增速较去年同期下降 1.3个百分点。
• 服装类商品：前三季度累计增长 1.3%，增速较去年同期回落 0.4个百分点；9月份单月同比下降 4.8%，增速较去年同期下降 5.2个百分点。
• 外需市场：
  • 9月份纺织品出口金额为 97.05亿美元，1-9月累计为 818.55亿美元，累计同比下降 1.5%。
  • 服装类出口金额为 172.06亿美元，1-9月累计为 1294.74亿美元，累计同比下降 6.7%。
• 出口退税率调整：2015年1月1日起部分纺织品服装出口退税率提高至 17%，有助于提升出口竞争力。

3. 行业原材料价格

• 国内棉花价格：持续低位运行，上行空间有限。上周国内棉花价格指数（328级）上涨 0.02%，报于 13073元/吨。
• 外棉价格：Cotlook:A指数大幅上涨 2.54%，收报 9808.63元/吨，内外棉价差逐步缩小。
• 其他原材料：
  • 粘胶短纤价格走势（周）：略有波动，但未见明显趋势。
  • 涤纶短纤与长丝价格走势（周）：保持相对稳定，价格变动较小。

4. 行业及公司动态

• 江苏三友：
  • 股东天亿资管将其持有的限售流通股 1,390万股（占总股本 1.15%）质押，用于融资。
  • 截至公告日，天亿投资累计质押股份 3,140.2652万股（占总股本 2.59%），天亿资管累计质押 4,530.2652万股（占总股本 3.74%）。
• 健盛集团：
  • 越南海防投资：拟投资 30,480万元（合 4,800万美元）建设中高档棉袜生产线、氨纶及橡筋线项目，以降低生产成本并享受税收优惠。
  • 越南兴安投资：拟投资 37,500万元（合 5,953万美元）建设纺织印染项目，完善产业链，解决配套行业短缺问题。
• 鹿港科技：
  • 推出限制性股票激励计划，拟授予 519.06万股（占总股本 1.38%），其中首次授予 469.06万股（占总股本 1.24%），预留 50万股（占总股本 0.13%）。

5. 投资建议

• 内需市场：前三季度零售额略有上升，建议关注业绩稳健的龙头企业。
• 外需市场：1-9月出口数据下降，主要因一季度出口大幅下滑，但TPP等贸易协定利好未来出口。
• 投资策略：在三季报密集公布期，建议采取稳健投资风格，关注估值较低的行业龙头、次新股及跨界转型企业。

6. 风险提示

• 内需恢复缓慢：可能影响企业销售表现。
• 人力成本上升：对国际市场竞争力构成压力。

三、总结

本周报指出，2015年10月上旬，纺织服装行业整体表现优于大盘，但服装类商品零售额在9月份出现显著下滑。出口数据虽受一季度影响有所下降，但出口退税率上调及TPP协定等利好政策为行业提供了新的增长动力。行业企业积极布局越南市场，通过降低生产成本和享受税收优惠来增强国际竞争力。投资方面，建议关注业绩稳健、估值合理的龙头企业及具备转型潜力的公司。同时，需警惕内需市场恢复缓慢和人力成本上升带来的风险。