20190903-华鑫证券-医药生物行业周报_9页_916kb

报告摘要

本报告总结了2019年8月26日至9月1日期间医药生物行业的市场表现、子板块走势、估值水平以及个股表现，并分析了行业要闻与投资建议，最后提示了相关风险。

医药生物板块：一周涨幅为 0.39%，在所有申万一级行业中排名第11位，跑赢沪深300指数 0.73个百分点；年初至今涨幅为 30.27%，跑赢沪深300指数 6.81个百分点。
子板块表现：
- 跑赢整体板块：医疗器械（2.60%）、化学制药（1.00%）、医药商业（0.94%）、医疗服务（0.76%）。
- 跑输整体板块：生物制品（-1.41%）、中药（-1.77%）。

医药生物板块截至9月1日的估值为 32.52X，在所有申万一级行业中排名第8位，相对沪深300的溢价率为 178%，处于历史中低位。
子板块估值：
- 最高：医疗服务（73.25X）。
- 相对较高：医疗器械（40.23X）、生物制品（39.29X）、化学制药（34.68X）。
- 相对较低：中药（21.61X）、医药商业（18.82X）。

上涨个股：共95只，其中涨幅较大的包括：
- 冠昊生物（28.31%）
- 辅仁药业（24.24%）
- 华北制药（23.20%）
- 龙津药业（22.89%）
- 南微医学（15.32%）
- *ST生物（14.05%）
- 浙江医药（11.68%）
- 维力医疗（11.28%）
- 重药控股（11.09%）
- 大参林（10.86%）
- 新和成（10.75%）
- 福安药业（10.44%）
- 健友股份（9.55%）
- 通化金马（8.51%）
- 健帆生物（8.32%）
下跌个股：共202只，跌幅较大的包括：
- 启迪古汉（-11.62%）
- 微芯生物（-11.28%）
- 寿仙谷（-10.50%）
- 博雅生物（-10.36%）
- 广誉远（-9.72%）
- 天目药业（-9.31%）
- 国发股份（-8.44%）
- 九强生物（-8.40%）
- 润都股份（-7.86%）
- 华森制药（-7.66%）
- ST运盛（-7.65%）
- 迈克生物（-7.58%）
- 诚意药业（-7.46%）
- 大理药业（-7.41%）
- 贝达药业（-7.19%）

《中华人民共和国药品管理法》修订案通过：
- 2019年8月26日，十三届全国人大常委会第十二次会议通过新修订的《药品管理法》，将于2019年12月1日施行。
- 本次修订是自1984年颁布以来的第二次重大修改，全面贯彻“四个最严”原则，强化药品全生命周期管理，提升监管效能。
《联盟地区药品集中采购文件》发布：
- 2019年9月1日，联合采购办公室发布《联盟地区药品集中采购文件》，推动全国范围内的药品集中带量采购政策。
- 联盟地区包括25个省份（含新疆生产建设兵团），不包括4+7城市。
- 约定采购量按中选企业数量确定，首年约定采购量为计算基数的 50%、60%、70%，次年原则上不少于首年约定采购量。

板块趋势：医药生物板块近期表现稳健，跑赢大盘，且中报业绩良好，带量采购政策全国推广，政策条款好于预期，行业将实现持续健康发展。
建议配置：建议积极加大配置，关注估值合理、具备良好成长性的优质个股，包括：
- 丽珠集团、华东医药、复星医药、通化东宝、乐普医疗、上海医药、嘉事堂、凯莱英、安图生物、药石科技等。

股票投资评级：
- 推荐：预期个股相对沪深300指数涨幅 >15%
- 审慎推荐：预期个股相对沪深300指数涨幅 5%~15%
- 中性：预期个股相对沪深300指数涨幅 (-5%)~5%
- 减持：预期个股相对沪深300指数涨幅 (-15%)~(-5%)
- 回避：预期个股相对沪深300指数涨幅 < -15%
行业投资评级：
- 增持：预期行业相对沪深300指数涨幅 明显强于
- 中性：预期行业相对沪深300指数涨幅 基本持平
- 减持：预期行业相对沪深300指数涨幅 明显弱于