基础化工行业研究-市场反弹-成长方向有望继续跑赢-国金证券_23页_2mb

本周化工市场回顾与分析
一、行业动态

1. 技术进展：美国南加州大学研发合成生物技术，孚能科技首款钠电车型下线，推动钠离子电池产业化；800V碳化硅车型密集发布（极氪007、问界M9、蔚来X9等），加速推广趋势；昆明市公示3万吨/年无水氟化氢项目审批，标志着氟硅酸法制备技术进一步成熟。
2. 下游趋势：苹果VisionPro预计2024年初发布，关注其市场表现；AI基建完善，谷歌推出GeminiPro集成SDK，联想发布全球首款商务AIPC，显示AI材料投资潜力。

二、市场表现
本周沪深300指数上涨2.81%，SW化工指数上涨2.77%。涨幅前三为炭黑（+866%）、民爆制品（+543%）、有机硅（+496%）；跌幅前三为聚氨酯（-44%）、粘胶（-14%）、纯MDI（-148%）。消费电子材料、磷化工、新能源化工板块表现突出，当前估值与库存处于低位，市场乐观预期升温，建议关注成长性机会，预计上半年偏成长，下半年偏周期。

三、重点产品分析

1. 轮胎：行业景气度提升，全钢胎开工率49.7%（环比-7.9%），半钢胎开工率71.6%（环比-0.7%）。海外消费降级或促国内龙头出海加速，但供应端压力凸显（天然橡胶因低温停割，丁苯橡胶部分装置降负）。
2. 甜味剂：三氯蔗糖价格低位盘整（125-128万元/吨），安赛蜜维持37-38万元/吨，甲乙基麦芽酚价格弱态不改，终端需求疲软。
3. MDI：聚合MDI均价1.545万元/吨（周跌0.96%），纯MDI均价2万元/吨（周跌14.8%），市场疲弱，供应端库存低位支撑有限。
4. 有机硅：DMC市场小幅回暖（13900-14500元/吨），但需求仍偏弱，预计短期维稳。
5. 环氧丙烷：均价9306元/吨（周涨1.14%），成本端压力缓解，但下游观望情绪浓厚，预计短期价格波动范围0-100元/吨。
6. 六氟磷酸锂：均价6.7万元/吨（周跌69.4%），原料端（氢氟酸、碳酸锂）持续下行，下游电解液需求低迷，预计价格延续下调。
7. 纯碱：轻质纯碱均价2717元/吨（周跌5.13%），重质纯碱均价2926元/吨（周跌1.68%），短期弱势运行，供应端环保限产或提振价格。
8. TDI：均价16650元/吨（周涨13.7%），但需求跟进不足，预计下周或回落。
9. 环氧树脂：弱势波动，双酚A价格稳定，下游采购低迷。

四、投资组合推荐
重点关注东材科技、宝丰能源、赛轮轮胎、通用股份、新宙邦。

五、风险提示
需警惕国内外需求下滑、原油价格剧烈波动、国际政策变动对产业布局的影响。

六、行业信息汇总

1. 国家发改委推动“东数西算”工程，2025年底前初步建成全国一体化算力网。
2. 人工智能突破：Coscientist系统首次自主设计复杂化学反应（钯催化交叉偶联反应），加速科研进程；住友化学试验二氧化碳基甲醇生产技术，或助力循环经济。
3. 2023年石油和化工行业十大新闻发布会筹备，强调统一市场建设与政策落地。

七、图表与数据
详细列示各化工产品价格涨跌幅及价差变化，重点关注辛烷值、己二酸、丁二烯等产品波动情况，以及MDI、TDI等关键产品价格走势。

（字数：998）