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全球商品研究·铁矿&钢材日度报告摘要

商品类别：铁矿石、钢材
日期：2024年3月14日

一、钢材市场分析

1. 现货价格

   • 杭州螺纹钢HRB400E 20mm：3620元/吨（-40）
   • 上海热卷475mm：3810元/吨（-20）
   • 唐山钢坯Q235：3400元/吨（-10）
   • 钢坯利润：江苏Q235样本平均利润-66元/吨（上月亏损缩小）

2. 需求与供应

   • 需求端：房地产销售不佳致需求预期弱化，基建投资受地方债务风险影响或低于去年增速。
   • 供应端：4月螺纹供需或阶段性错配，多数钢厂减产后复产缓慢。

3. 库存与出口

   • 环球钢材库存量同比大增210.3%，国内贸易商钢材成交环比跌超23%，出口接单下滑。

二、铁矿石市场分析

1. 现货价格

   • 普氏62%铁矿石CFR青岛港：10715美元/吨（-315）
   • 全球发运量环比增5219万吨，中国到港量环比减3980万吨。

2. 供需动态

   • 铁水产量周环比降0.61万吨，钢厂亏损致进口矿日耗降幅加大。
   • 港口进口库存环比增257.86万吨，钢企库存九千多万吨，日疏港量平稳。

3. 价格支撑因素

   • 进口矿与现货价差缩小，需关注成本支撑力度及钢厂复产节奏。

三、核心观点与展望

• 短期：钢材价格或跌后反弹，铁矿石供给过剩风险加剧，需观察钢厂减产或需求回暖；
• 中长期：设备更新、基建投资政策利好远期需求，但资金与项目落地仍是关键；
• 风险提示：外贸疲软/钢材出口依赖性、及全球发运波动。

分析师团队：兴证期货黑色研究部