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报告摘要
投资咨询部螺卷早报总结（2022-2-7）
核心内容概述
本报告分析了螺纹钢与热卷的市场情况，结合基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多方面数据，对节后价格走势进行了预测，并给出了相应的操作建议。
螺纹钢分析
基本面
- 供给端：春节期间短流程电炉厂以停产检修为主，高炉受环保政策影响，尤其是华北地区因冬奥会限产，当前产量仍低于去年同期，预计节后复产进度缓慢。
- 需求端：地产政策带来年后需求预期好转，但当前仍处于淡季，节前贸易商冬储积极性较高，总库存累积不及去年同期。
基差
- 螺纹现货折算价为4871.9，基差为42.9，现货略升水期货，表明市场对现货的预期偏强。
库存
- 全国35个主要城市螺纹库存为517.44万吨，环比增加24.1%，同比减少11.7%，库存水平处于中性状态。
盘面走势
- 当前价格在20日线上方，且20日线呈上升趋势，显示短期偏多信号。
主力持仓
- 螺纹主力持仓多增，表明市场多头力量增强。
结论
- 节前螺纹期货价格短线可能继续上行创新高，但假期现货价格无变化。
- 年后预期虽乐观，但首日突破可能性较小，回调空间有限。
- 操作建议：建议观望为主，若回落至4730附近可考虑短多。
热卷分析
基本面
- 供给端：春节期间电炉厂以检修为主，2月高炉复产预计缓慢，整体供应仍偏低。
- 需求端：下游制造业及汽车产销有所反弹，表观消费总体企稳。
基差
- 热卷现货价为4940，基差为-5，现货与期货接近平水，市场情绪较为中性。
库存
- 全国33个主要城市热卷库存为227.82万吨，环比增加3.71%，同比增加10.89%，库存水平偏空。
盘面走势
- 当前价格在20日线上方，且20日线向上，显示短期偏多信号。
主力持仓
- 热卷主力持仓空减，表明空头力量减弱。
结论
- 节前热卷期货价格突破短线压力位上行，但假期现货价格变化不大。
- 上方压力逐渐增大，预计维持当前短线高位区间震荡。
- 操作建议：建议多单日内逢高减仓，若回落至4830附近可考虑短多。
市场数据参考
- 螺纹现货价格：图表显示近期价格走势。
- 热卷现货价格：图表显示近期价格走势。
- 国内废钢综合价格：图表显示废钢价格变化。
- 基差：螺纹与热卷基差图。
- 高炉开工率：图表显示高炉开工率变化。
- 螺纹周产量：图表显示螺纹周产量趋势。
- 热卷周产量：图表显示热卷周产量趋势。
- 螺纹与热卷盘面利润：图表显示利润情况。
- 螺纹与热卷高炉估算利润：图表显示高炉利润变化。
- 主流钢厂废钢库存：图表显示钢厂废钢库存。
- 铁矿石港口库存：图表显示铁矿石库存变化。
- 进口矿烧结粉钢厂库存：图表显示钢厂库存情况。
- 螺纹与热卷社会库存：图表显示社会库存变化。
- 螺纹与热卷钢厂库存：图表显示钢厂库存变化。
- 房地产投资与销售：图表显示房地产累计同比数据。
- 制造业PMI：图表显示制造业PMI指数。
- 钢材出口数量：图表显示钢材出口当月值。
- 建材成交量：图表显示建材成交量。
- 螺纹与热卷表观消费：图表显示表观消费数据。
- 螺纹与热卷表观消费同比：图表显示表观消费同比变化。
- 螺纹与热卷表观消费环比：图表显示表观消费环比变化。
- 螺纹与热卷消费库存比：图表显示消费库存比情况。
- 水泥价格：图表显示水泥价格走势。
总结
- 螺纹钢与热卷均处于阶段性高位，但基本面与库存数据表明市场存在回调压力。
- 螺纹钢操作建议以观望为主，若回落至4730附近可短多。
- 热卷建议多单日内逢高减仓，若回落至4830附近可考虑短多。
- 各项数据图提供直观参考，建议结合图表进一步分析市场趋势。
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