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大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号：F03105325投资咨询证号：Z0021337。
螺纹钢早报（2025-2-14）

市场回顾

1. 基本面

   • 供需双弱，需求低位季节性回落有所放缓；
   • 库存低位小幅增加，贸易商采购意愿不强，下游地产行业下行周期持续；
   • 现货价格3320元，基差55；
   • 主力持仓空单增仓，偏空情绪浓。

2. 观点

   • 市场预期消退，行情偏弱，交易逻辑以震荡偏空为主；
   • 操作建议：rb2505区间3200-3300元操作。

利空因素：

• 下游地产持续下行，终端需求弱势运行，低于同期水平；
• 市场对政策效果有疑虑。

利多因素：

• 产量库存维持低位；
• 政策面释放利好，提振宏观预期。

风险提示

• 上行风险：宏观政策超预期效果；
• 下行风险：现实需求大幅走弱；
  周五（2月14日）预计低位反弹，转区间震荡。

热卷早报（2025-2-14）

市场回顾

1. 基本面

   • 产量小幅上升，需求反弹至高于同期；
   • 库存压力增加，全国主要城市库存明显上升；
   • 现货价格3390元，基差3，主力持仓空单增仓，偏空观点。

2. 观点

   • 市场预期消退，钢价整体偏弱，震荡偏空；
   • 操作建议：hc2505区间3300-3400元操作。

利多因素：

• 需求高于同期，政策利好提振；

利空因素：

• 产量回升，供应压力增加；
• 钢材需求整体偏弱。

市场数据（参考）

• 螺纹、热卷基差均维持中性；
• 产量、利润、钢厂库存、表观消费等数据均显示趋弱趋势；
• 原材料价格波动幅度较大，需密切关注库存变化与地产投资情况。

免责声明
本报告仅供参考，不构成任何形式的投资建议。投资者应依据市场情况独立判断，自行承担投资风险。所有数据和观点均来源于公开资料和公司内部研究，可能需核实后使用。