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螺卷早报总结（2025-4-14）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2025年4月14日发布的螺纹钢与热卷市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多个维度，旨在为投资者提供决策参考。

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螺纹钢市场分析

基本面

• 需求季节性回升：螺纹钢需求有所恢复，但整体仍偏弱。
• 库存低位小幅减少：全国35个主要城市库存环比减少，同比也减少，显示市场供应偏紧。
• 下游地产行业下行周期：地产行业仍处下行周期，终端需求疲软，对螺纹钢价格形成压制。

基差

• 螺纹钢现货价格为3160元/吨，基差为29元/吨，显示期货价格相对现货偏高，偏多信号。

库存

• 全国35个主要城市库存563.1万吨，环比减少，同比减少，偏多。

盘面

• 价格在20日线下方，且20日线向下，显示短期偏空趋势。

主力持仓

• 螺纹钢主力持仓空减，偏空。

市场预期

• 房地产市场仍偏弱，后市需求或降温，贸易战引发恐慌情绪。
• 操作建议：rb2510合约建议在3070-3150区间采取偏空操作。

利多因素

• 产量库存维持低位，消费环比增长。

利空因素

• 下游地产行业下行周期延续，终端需求继续弱势运行，低于同期。

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热卷市场分析

基本面

• 供需走弱：热卷市场供需均有所减弱，库存继续减少。
• 需求好于去年同期及历史平均水平：需求表现尚可，但出口受阻，市场情绪偏弱。

基差

• 热卷现货价格为3250元/吨，基差为8元/吨，显示期货价格相对现货偏高，中性信号。

库存

• 全国33个主要城市库存298.08万吨，环比减少，同比减少，中性。

盘面

• 价格在20日线下方，且20日线向下，显示短期偏空趋势。

主力持仓

• 热卷主力持仓空减，偏空。

市场预期

• 市场供需有所走弱，出口受阻，贸易战引发恐慌情绪。
• 操作建议：hc2510合约建议在3150-3250区间采取偏空操作。

利多因素

• 需求保持高于同期，库存开始减少。

利空因素

• 库存偏高。
• 出口受阻。

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其他相关指标

价格数据

• 螺纹钢现货价格：上海地区HRB400EΦ20规格汇总价格。
• 热卷现货价格：上海地区4.75mm规格汇总价格。
• 螺纹钢东南亚进口CFR价：反映出口市场情况。
• 热卷东南亚进口CFR价：同上。

基差

• 螺纹钢上海基差与热卷上海基差图示，用于判断期货与现货的价差走势。

钢坯价格

• 唐山地区方坯汇总价格，Q235规格，反映原料市场走势。

废钢价格

• 国内废钢综合价格指数，反映废钢市场状况。

高炉开工率

• 247家钢铁企业高炉开工率，反映生产端活跃度。

电炉开工率

• 独立电弧炉钢厂开工率，反映短流程生产情况。

产量数据

• 螺纹钢与热卷周产量数据，反映市场供给情况。

盘面利润

• 螺纹钢与热卷盘面利润图示，反映市场盈利能力。

库存与消费比

• 螺纹钢与热卷社会库存及钢厂库存数据，以及库存消费比，用于评估市场供需关系。

表观消费

• 螺纹钢与热卷表观消费数据，反映市场实际需求。

建材成交量

• 建筑用钢成交量数据，反映市场活跃度。

房地产数据

• 房地产开发投资额与销售面积（累计同比）。
• 房屋新开工、施工与竣工面积（累计同比），反映房地产行业景气度。

制造业PMI

• 制造业采购经理指数（PMI），反映制造业整体运行情况。

钢材出口数据

• 钢材月度出口数量合计，反映出口市场表现。

水泥价格

• 水泥价格指数，反映建材行业整体价格走势。

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• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、发送、翻版、复制或传播。
• 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务建议，投资者需自行判断。

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