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报告摘要
投资咨询部2022-2-24螺卷早报总结
核心内容概述
本报告为2022年2月24日的投资咨询早报，主要分析了螺纹钢和热卷的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及交易建议等内容，并附有相关图表数据支持。
螺纹钢分析
基本面
- 供给端：短流程电炉厂复产偏慢，高炉产量受政策限制仍显著低于同期，预计本周产量增量有限。
- 需求端：下游消费有所增长，复工进程有望加快，市场对地产及基建政策的强预期仍在等待兑现。
- 交易倾向：偏多。
基差
- 螺纹现货折算价为5005.8，基差为219.8，现货升水期货。
- 交易倾向：偏多。
库存
- 全国35个主要城市库存为885.5万吨，环比增加12.84%，同比减少32.1%。
- 交易倾向：偏多。
盘面走势
- 价格在20日线上方，20日线向上。
- 交易倾向：偏多。
主力持仓
- 螺纹主力持仓多减。
- 交易倾向：偏多。
交易建议
- 昨日螺纹期货价格短线震荡偏强，总体仍处震荡区间，现货价格小幅下调。
- 操作建议：若回落至4730附近轻仓试多，止损4690。
- 本周逻辑：供应端仍处低位，库存压力不大，需求端年后旺季预期有望兑现，对盘面价格形成支撑。
- 风险点：原材料价格受监管继续下跌，三月份供应增长大幅超预期。
热卷分析
基本面
- 供给端：电炉复产进度不及预期，高炉增产缓慢，总体产量显著低于同期水平。
- 需求端：下游制造业、基建等行业逐步复工，汽车产销好转，表观消费总体有所增长。
- 交易倾向：偏多。
基差
- 热卷现货价为4960，基差为43，现货略升水期货。
- 交易倾向：中性。
库存
- 全国33个主要城市库存为280.7万吨，环比增加3.54%，同比减少12.47%。
- 交易倾向：中性。
盘面走势
- 价格在20日线上方，20日线向上。
- 交易倾向：偏多。
主力持仓
- 热卷主力持仓空减。
- 交易倾向：偏空。
交易建议
- 昨日热卷期货价格区间内震荡偏强，现货价格略有上调。
- 操作建议：若回落至4880附近轻仓试多，止损4840。
- 本周逻辑：供应端低产量加库存偏低，下游行业复工需求回升且对上半年预期偏强，对盘面价格形成支撑。
- 风险点：原材料价格受监管继续下跌，三月份供应增长大幅超预期。
其他相关数据
价格
- 螺纹现货价格：HRB400 20mm，上海地区。
- 热卷现货价格：Q235B 4.75mm，上海地区。
基差
- 螺纹、热卷基差数据来源：Wind。
废钢价格
- 国内废钢综合价格。
高炉开工率
- 高炉开工率数据。
周产量
- 螺纹、热卷实际周产量变化。
盘面利润
- 螺纹、热卷盘面利润数据。
废钢库存
- 主流钢厂废钢库存。
铁矿石港口库存
- 铁矿石港口库存数据。
进口矿烧结粉钢厂库存
- 进口矿烧结粉钢厂库存数据。
社会库存
- 螺纹钢、热卷社会库存。
钢厂库存
- 螺纹钢、热卷钢厂库存。
宏观数据
- 房地产投资与销售：累计同比数据。
- 制造业PMI：数据来源：Wind。
钢材出口
- 钢材出口数量：当月值。
建材成交量
- 建材成交量数据。
表观消费
- 螺纹表观消费：周变化。
- 热卷表观消费：周变化。
- 螺纹表观消费同比：对比19年同期数据。
- 热卷表观消费同比：对比19年同期数据。
- 螺纹表观消费环比：周变化。
- 热卷表观消费环比：周变化（含右轴环比增减）。
消费库存比
- 螺纹消费库存比。
- 热卷消费库存比。
水泥价格
- 水泥价格数据。
总结
整体来看，螺纹钢和热卷市场均受到供应端受限和需求端回暖的双重影响。螺纹钢市场偏多，主要因需求预期较强，库存压力不大，且基差偏多。热卷市场则呈现中性偏多的态势，尽管主力持仓空减，但基本面和盘面走势仍显示支撑。操作建议以短线交易为主，关注价格回调机会，同时需警惕原材料价格下跌及供应增长超预期的风险。
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