20180611-新三板在线-新三板在线周报_新三板完善交易制度_五类事项可线下协议转让_12页_981kb

新三板在线周报总结（2018.06.04-2018.06.08）

核心内容概览

本周新三板市场交易制度进一步完善，信息披露违规情况有所显现，同时宏观经济政策与国际形势对市场产生影响。此外，部分新三板公司积极进行资本运作和业务拓展，以应对市场环境变化。

主要观点与关键信息

1. 新三板交易制度完善

• 全国股转公司联合中国结算发布《特定事项协议转让暂行办法》，明确五类事项可通过线下协议转让完成：

  • 与挂牌公司收购及股东权益变动相关的股份转让
  • 转让双方存在实际控制关系或均受同一控制人控制
  • 外国投资者战略投资挂牌公司
  • 股东间履行业绩承诺及补偿等特殊条款
  • 行政划转挂牌公司股份

• 协议转让价格需不低于协议签署日该股票前收盘价的50%或当日最低成交价的较低者；若无收盘价，则以最近一次发行价格、资产评估报告中的评估价格或最近一期经审计的每股净资产为参考。

• 此次改革旨在满足并购重组等特定交易需求，避免对二级市场造成冲击，维护交易秩序。

2. 信息披露违规情况

• 全国股转公司对48家未按期披露2018年一季报的挂牌公司出具警示函，这些公司曾位列2017年创新层名单，但未能及时完成披露。

• 未披露的原因包括年度审计未完成、终止挂牌申请仍在进行中等。

• 信息披露制度的强化反映了创新层公司公众化程度更高，监管要求更严格。

3. 宏观经济政策动态

国内

• 培育“独角兽”企业：科技部与全国工商联联合发布指导意见，鼓励在产业细分领域培育一批“独角兽”和“隐形冠军”企业。

• CDR试点细则出台：证监会发布《试点创新企业境内发行股票或存托凭证并上市监管工作实施办法》，明确试点门槛，强调“不背书”原则，要求投资者自主判断。

• 细化试点标准：包括研发人员占比、专利数量、市场占有率等具体指标，如研发人员占比超过30%，发明专利100项以上，或主营业务收入不低于10亿元等。

• 创投基金政策便利：基金业协会开发功能模块，便于符合条件的创业投资基金享受反向挂钩政策，推动创新资本形成。

• 网络扶贫计划：工信部提出2020年建档立卡贫困村宽带覆盖比例将超98%，并加快光纤和4G网络建设。

国际

• 世行预测全球经济增速放缓：预计2018年增长3.1%，2019年增长3%，主要受央行加息和贸易保护主义影响。

• 美国零售业分化：传统零售商如西尔斯面临关闭和破产风险，而沃尔玛、梅西百货、克罗格等注重技术与数据应用的公司则有望在寒冬中生存。

• 科技赋能零售转型：亚马逊等电商冲击传统零售，促使企业采用新技术提升服务体验，如区块链、人工智能、自动化设备等。

4. 新三板市场交易概况

• 做市交易量和金额均有所增长，但集合竞价均价有所下降。

5. 新三板公司动态

• 新日月：拟每10股派现1.5元，用于利润分配，公司主营物业管理与酒店管理。

• 本草春：拟设立控股子公司，拓展中药饮片、保健食品及易包装食品加工领域，提升销售渠道。

• 江奥光电：拟定增不超过600万股，融资不超过2400万元，用于新项目投资，扩大运营规模。

6. 精品文章与研报回顾

• 《新三板“环保记”：5个月27家挂牌公司被罚》

  • 2018年5月以来，27家新三板公司因环保违规被处罚，主要问题包括偷排“三废”、未办理环评手续等。

• 《扩张、转型：新三板挂牌公司“逆风求生”》

  • 尽管市场流动性不足，新三板公司仍积极对外投资，5月投资金额达52.27亿元，与去年同期持平。

• 《新三板股权质押暗影浮现：警惕平仓“跑路”风险》

  • 股权质押规模持续扩大，风险累积，部分公司质押比例超50%，甚至已触及平仓线，需警惕“跑路”风险。

• 《世界杯观赛指南（一）：熬夜怎么少得了“新三板上的零食”相伴》

  • 休闲食品行业受电商影响增长迅速，部分新三板零食企业表现良好，估值相对合理。

总结

本周期间，新三板市场在交易制度、信息披露、资本运作等方面均有重要进展。交易制度的完善有助于满足特定交易需求，同时避免对二级市场造成冲击；信息披露违规现象显现，反映出部分挂牌公司合规意识不足；宏观经济政策推动“独角兽”企业培育及网络扶贫，国际形势则显示全球经济增速放缓，零售业面临分化。此外，新三板公司通过定增、对外投资等方式积极应对市场挑战，部分企业已展现出较强的转型能力和市场竞争力。整体来看，新三板市场正逐步向规范化、专业化方向发展，但风险防控仍是关键任务之一。