新三板研究动态：交易新政细化落地，5类事项可在线下协议转让-20180603-国金证券-21页-3mb

新三板市场分析报告总结

核心内容概览

本报告分析了新三板市场近期的交易政策、市场行情、挂牌情况、融资动态及IPO进展，旨在全面反映市场现状与趋势。

主要观点与关键信息

交易新政细化落地

• 全国股转公司与中国结算公司联合发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股份特定事项协议转让业务暂行办法》，规定了五类特定事项可进行线下协议转让，包括：
  • 挂牌公司收购及股东权益变动
  • 转让双方存在实际控制关系的股份转让
  • 外国投资者战略投资挂牌公司
  • 股东间履行业绩承诺及补偿等特殊条款
  • 行政划转股份
• 新政的出台支持了企业合理的资本运作需求，同时避免了对二级市场交易的冲击，有助于维护新三板市场的正常交易秩序。

市场交易情况

• 上周三板成指减少0.2%，三板做市指数增加0.61%。
• 市场成交量为4.17亿股，环比减少23.65%；成交额为15.31亿元，环比减少21.38%。
• 做市企业成交量和成交金额分别为1.56亿股和4.59亿元，分别环比减少6.76%和1.18%。
• 集合竞价企业成交量和成交金额分别为2.61亿股和10.72亿元，分别环比减少31.11%和27.71%。
• 全部挂牌企业按WIND行业分类，上周成交额前三为：信息技术（1.21亿元）、医疗保健（0.89亿元）、工业（0.83亿元）；成交量前三为：金融（0.48亿股）、工业（0.42亿股）、信息技术（0.32亿股）。

挂牌概况

• 上周新增挂牌公司5家，累计挂牌公司11311家。
• 新增挂牌公司行业分布为：工业（2家）、日常消费（1家）、医疗保健（1家）、信息技术（1家）。
• 截至6月3日，新三板挂牌公司达11311家，上周净减企业221家。
• 已挂牌企业总股本为6598.67亿股，流通股本为3530.36亿股。
• 行业分布前三为：工业（3307家）、信息技术（3206家）、可选消费（1638家）。

融资概况

• 上周共发布33笔定增方案，计划募集资金23.46亿元，环比增加132.83%。
• 资金主要流向可选消费（39.43%）和工业（31.59%）。
• 定增募集资金用途包括：补充流动资金、扩大业务规模、偿还债务、研发项目等。

IPO动态

• 上周新增3家挂牌企业进行上市辅导，分别是柯菲平、神洁环保和华强方特。
• 华强方特为新三板“独角兽”，2017年营收38.63亿元，净利润7.48亿元。
• 无企业终止IPO审核。

市场其他要闻

• 全国股转公司与中国财富传媒集团签署战略合作协议，旨在为新三板改革发展营造良好的舆论环境。
• 华强方特启动IPO，标志着其进入更高层次的资本市场。
• 杨幂参股的嘉行传媒从新三板退市，目的是加快融资节奏。

风险提示

• 产品到期清退可能导致二级市场交投压力增大。
• 分层完成后，后续制度红利存在不确定性风险。

图表目录（摘要）

• 图表1：三板成指和三板做市指数
• 图表2：全部挂牌企业每周成交量和成交额
• 图表3：上周市场交易概况
• 图表4：做市企业每周成交量和成交额
• 图表5：竞价企业每周成交量和成交额
• 图表6：做市企业与竞价企业每周成交量对比
• 图表7：做市企业与竞价企业每周成交金额对比
• 图表8：全部挂牌企业按WIND行业上周成交量和成交额
• 图表9：上周挂牌公司股票成交金额前10名
• 图表10：上周挂牌公司股票成交数量前10名
• 图表11：上周挂牌公司股票换手率前10名
• 图表12：新三板公司WIND行业市盈率（TTM，整体法）
• 图表13：新三板公司WIND行业市净率（整体法）
• 图表14：做市公司和协议公司股票市值分布
• 图表15：做市公司股票市值前10名
• 图表16：竞价公司股票市值前10名
• 图表17：上周做市转让公司股价涨幅前10名
• 图表18：上周做市转让公司股价跌幅前10名
• 图表19：上周竞价转让公司股价涨幅前10名
• 图表20：上周竞价转让公司股价跌幅前10名
• 图表21：上周新增挂牌公司概况
• 图表22：上周新三板挂牌公司WIND行业分布
• 图表23：新三板已挂牌公司WIND行业分布
• 图表24：新三板公司每周预案融资额（亿元）
• 图表25：上周新三板公司定增预案拟募集资金行业分布
• 图表26：上周新三板公司定增预案概况
• 图表27：上周新增上市辅导的挂牌企业
• 图表28：国金新三板团队研究覆盖股票情况
• 图表29：国金证券做市股票一览
• 图表30：国金证券主办挂牌股票一览