20180619-新三板在线-新三板在线周报_最新研究课题_新三板或迎_同股不同权_制度_13页_1mb

新三板在线周报总结（2018.06.11-2018.06.15）

核心内容概述

本周新三板市场整体表现有所波动，做市指数下跌1.01%。股转公司发布了2018年度课题研究计划，其中“双重股权架构”制度成为重点研究内容，标志着新三板市场可能迎来制度创新。同时，全国股转公司加入世界证券交易所联合会，有助于提升市场国际化水平。此外，新三板市场分层制度的精细化改革预期增强，企业挂牌费用同比增长8.3%，监管力度持续加强。

主要观点与关键信息

一、新三板制度创新与市场改革

1. “同股不同权”制度研究启动

   • 股转公司发布7项研究课题，其中“双重股权架构”是首次出现在研究计划中，显示出新三板市场制度创新的意图。
   • AB股制度在A股市场已有新进展，如小米集团采用不同投票权架构，这可能为新三板引入AB股制度提供借鉴。
   • 专家认为，新三板作为资本市场改革试验田，未来可能允许双重股权架构公司挂牌试点。

2. 新三板市场分层精细化改革预期增强

   • 2017年以来，新三板市场分层制度不断优化，但仍有不足，如50人股东门槛限制了优质企业进入创新层。
   • 股转公司提出《境内外资本市场分层逻辑研究》课题，借鉴国际经验，推进市场分层。
   • 借鉴纳斯达克的多层次市场结构，新三板有望进一步提升市场功能和流动性。

二、新三板市场动态

1. 挂牌费用上涨

   • 2017年新三板挂牌费用为3.24亿元，同比增长8.3%。
   • 挂牌年费根据企业总股本确定，企业需在2018年7月15日前缴纳，逾期将收取滞纳金。

2. 监管加强，实控人违规事件频发

   • 2018年以来，实控人被逮捕、拘留、刑事处罚及被调查的案件达12起，监管力度明显加大。
   • 与实控人未达成一致的挂牌公司撤回摘牌申请，异议股东在反摘牌中起关键作用。

三、宏观经济新闻

1. 国内经济稳定增长

   • 5月中国工业增加值同比增长6.8%，制造业增长6.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长12.2%。
   • 服务业生产指数增长8.1%，保持平稳较快增长。

2. 养老金制度中央调剂启动

   • 2018年7月1日起实施养老保险基金中央调剂制度，以缓解省际基金不平衡问题。
   • 中央调剂基金由各省份上解资金构成，实行以收定支，资金全部拨付地方。

3. 货币供应与信贷数据

   • 5月末M2余额174.31万亿元，同比增长8.3%；M1余额52.63万亿元，同比增长6%。
   • 5月人民币贷款增加1.15万亿元，外币贷款减少45亿美元；人民币存款增加1.3万亿元，外币存款减少136亿美元。

4. 国际经济动态

   • 欧洲央行宣布QE将在12月底结束，但至少到2019年夏天将维持利率不变。
   • IEA报告显示，4月经合组织原油库存跌至三年低位，预计2019年底全球原油库存将下降超160万桶/日。

四、市场交易概况

五、精选公司动态

1. 中汇影视拟定增融资

   • 拟以17.04元/股发行不超过2406.1033万股，募资不超过4.1亿元。
   • 目的为降低资产负债率，改善财务结构，支持影视业务发展。

2. 冠盛集团撤回IPO申请

   • 冠盛集团（834175）撤回IPO申请，公司主要从事汽车传动系统零部件的研发、生产和销售。

3. 鸿翼股份利润分配及转增股本

   • 拟每10股送红股39股，转增9.83股，共涉及10股转增48.83股，尚需股东大会审议通过。

六、精品文章与研报回顾

1. 《实控人频触红线新三板监管“震荡波”再升级》

   • 实控人违规事件增多，监管趋严，反映出新三板公司治理结构的不完善。

2. 《新三板“反摘牌总动员”：异议股东成斡旋主力》

   • 拟摘牌公司因异议股东影响而撤回申请，显示股东博弈对挂牌公司决策的影响。

3. 《世界杯观赛指南(二)：球赛配啤酒新三板收获大礼包》

   • 啤酒行业与体育行业合作紧密，新三板公司主要服务五大啤酒厂商，有望受益于世界杯热度。

4. 《被错杀的破净股翻身概率哪家高》

   • 做市股财务表现优于新三板平均水平，但略逊于创新层。
   • 破净股多因业绩不佳、估值偏低、信息披露不及时等问题导致，监管需进一步加强。

总结

本周新三板市场在制度创新、监管加强、市场分层及企业动态等方面均有重要进展。AB股制度的研究启动，为市场提供更多灵活性；分层制度的优化将提升市场效率；挂牌费用上涨反映市场持续发展；监管力度加大，实控人违规问题频发，凸显公司治理的重要性。同时，宏观经济数据表现稳健，国际油价和货币政策变化也对市场产生一定影响。