20241108-广发期货-_特殊商品_日报_3页

工业硅、玻璃、纯碱、天然橡胶产业期现日报总结

工业硅产业

核心内容

• 现货价格：华东通氧SI5530工业硅和SI4210工业硅价格均保持稳定，新疆99硅价格未变。
• 期货价格：SI2412合约收盘价为12565元/吨，回升10元/吨。
• 基差变化：华东通氧SI5530基差为-715元/吨，环比下降10元/吨；SI4210基差为-1165元/吨，环比下降10元/吨；新疆基差为-365元/吨，环比下降10元/吨。
• 月间价差：2411-2412价差为-2765元/吨，环比下降30元/吨；2412-2501价差为5元/吨，环比下降50元/吨；2501-2502价差为10元/吨，环比持平；2502-2503价差为-55元/吨，环比下降35元/吨；2503-2504价差为-30元/吨，环比上升15元/吨。

主要观点

• 基本面：11月进入平枯水期，电价上涨，川云南地区工业硅企业开工率将下降。年底多晶硅或有减产，供需双减，对价格影响较小。
• 库存变化：11月工业硅期货仓单需集中注销，大量仓单转为现货，进一步增加市场供应，抑制价格上涨。
• 展望：高供应背景下，工业硅价格难以大幅上涨，但需关注光伏产业恢复预期及能耗控制对价格的影响。后期可关注多晶硅及工业硅产量变化、新仓单注册情况及11月仓单集中注销的影响。

玻璃与纯碱产业

玻璃产业

• 现货价格：华北报价为1320元/吨，华东报价为1510元/吨，华中报价为1330元/吨，华南报价为1410元/吨。
• 期货价格：玻璃2501合约收盘价为1385元/吨，玻璃2505合约收盘价为1523元/吨。
• 基差：01基差为-65元/吨，环比上升38元/吨，涨幅36.89%。
• 供需变化：纯碱和玻璃供应端持续冷修减量，玻璃上游库存大幅去库，但光伏玻璃和浮法玻璃产线减量明显，加剧纯碱过剩压力。
• 库存变化：玻璃厂库库存下降4.18%，纯碱厂库库存微降0.16%，交割库库存上升7.83%。

纯碱产业

• 现货价格：华北报价为1700元/吨，华东报价为1600元/吨，华中报价为1600元/吨，西北报价为1200元/吨。
• 期货价格：纯碱2501合约收盘价为1546元/吨，纯碱2505合约收盘价为1643元/吨。
• 基差：01基差为154元/吨，环比下降29元/吨，跌幅15.85%。
• 供需变化：纯碱开工率下降2.19%，周产量微降0.10%，光伏日熔量下降3.44%，库存天数上升0.89%。
• 库存变化：纯碱厂库库存下降0.16%，交割库库存上升7.83%。

主要观点

• 玻璃：供应端冷修减量明显，盘面反弹带动投机需求，但短期上涨乏力，需关注终端需求是否实质性好转。会议前有政策预期，会议后或有回调低多机会。
• 纯碱：供需压力较大，累库格局持续，未来过剩格局仍可能延续。关注上游降负荷情况，若无大幅减产，纯碱价格或继续承压。会议后或有弱现实强预期交易机会。

天然橡胶产业

现货价格及基差

• 价格：云南国营全乳胶(SCRWF)价格为17350元/吨，泰标混合胶报价为16800元/吨，胶块价格为14900元/吨，胶水价格为16200元/吨。
• 基差：全乳基差为-935元/吨，环比上升40元/吨；非标价差为-1485元/吨，环比下降60元/吨。
• 国际价格：杯胶FOB中间价为58.85泰铢/公斤，胶水FOB中间价为65.00泰铢/公斤。

月间价差

• 9-1价差：295元/吨，环比上升20元/吨，涨幅7.27%。
• 1-5价差：-185元/吨，环比下降15元/吨，跌幅8.82%。
• 5-9价差：-110元/吨，环比下降5元/吨，跌幅4.76%。

基本面数据

• 产量：泰国9月产量为475千吨，环比上升10.20千吨；印尼产量为204.9千吨，环比上升17.10千吨；印度产量为78.9千吨，环比下降1.10千吨；中国产量为98千吨，环比下降8.50千吨。
• 开工率：汽车轮胎半钢胎开工率为79.19%，环比下降0.14%；全钢胎开工率为60.21%，环比下降1.91%。
• 产量变化：国内轮胎产量上升1.68%，出口数量下降12.27%。
• 进口变化：9月天然橡胶进口数量微降0.29%，10月进口数量上升8.03%。

库存变化

• 保税区库存：上升1.42%，达到408228吨。
• 厂库库存：上期所库存下降10.04%，为83966吨。
• 青岛保税库入库率：上升0.36%，为2.45%。
• 青岛保税库出库率：下降1.05%，为3.06%。
• 青岛一般贸易入库率：下降2.16%，为8.77%。
• 青岛一般贸易出库率：下降1.55%，为7.45%。

主要观点

• 供应：泰国南部降雨偏多，原料产出不畅，原料价格止跌反弹。台风影响下，部分产区降雨增多，短期原料价格或偏强运行。
• 需求：半钢胎开工率高位波动，库存稍有走低；全钢胎企业灵活控产。
• 库存：青岛混合胶库存延续累库，期货库存下降，市场整体供应偏强。
• 展望：短期原料价格反弹，宏观情绪偏强，胶价偏强运行。需关注后续原料旺产期表现，建议暂观望。

总结

• 工业硅：现货价格企稳，期货低位震荡，高供应背景下价格难有大幅上涨，需关注光伏产业恢复及能耗控制。
• 玻璃与纯碱：供应端持续减量，但纯碱过剩格局更为明显，累库持续，需关注上游降负及政策预期。
• 天然橡胶：短期原料价格反弹，库存累库，市场供应偏强，建议暂观望。

数据来源：Wind、Mysteel、广发期货发展研究中心。