20241108-国元国际控股-晨报_5页

报告摘要

2024年11月证券研究报告总结

消费板块表现

本月（2024/10/1-2024/10/31），恒生必选消费板块下跌889%，大幅跑输恒生指数501个百分点，年初至今录得负收益。必选消费估值回落至1666倍PE（TTM）和204倍PB（LF）。可选消费中，餐饮板块下跌1669%，年初至今累计下跌1493%，受价格战、同质化竞争和成本压力影响。

特朗普上任对纺服行业影响

特朗普上台可能导致美国60%关税政策冲击，短期内增加民众生活成本并施压纺织服装出口企业，特别是国内产能大的公司。建议关注晶苑国际（2232HK）、裕元集团（0551HK）、九兴控股（1836HK）。部分全球化供应链企业具备更强抗风险能力。同时，特朗普政策或激发中国内生需求，体育服饰公司如安踏体育（2020HK）、李宁（2331HK）可能受益。

债券快讯

11月7日，重庆江津区江鼎实业发行美元计价、3年期RegS债券，评级BBBg稳定，最终定价65%，由多家机构担任协调人。

市场综述

截至11月7日，恒生指数上涨202%至20953.34点，所有行业上涨，必需消费和非必需消费表现最佳。美国三大股指涨跌不一，道琼斯下跌0%，标普500上涨0.74%，纳斯达克上涨1.51%。欧洲股市波动，英国富时100下跌0.32%，法国CAC40上涨0.76%，德国DAX上涨1.7%。大宗商品方面，黄金上涨17.7%，布伦特原油上涨0.87%。