20181216-中航证券-商业贸易行业周报_数字化技术升级助力零售行业创新转型_她经济引领消费新趋势变迁_7页_829kb

商业贸易行业周报总结

一、核心内容

1. 行业概况

• 行业投资评级：增持
• 商业贸易指数：3074.88（周跌幅2.10%）
• 行业表现：本期商业贸易行业指数跑输沪深300指数1.61个百分点，在28个申万一级行业中排名第22。
• 市场整体表现：上证综指周跌幅0.47%，沪深300周跌幅0.49%，中小板指周跌幅2.22%。

2. 个股表现

• 涨幅前五：

  • 深赛格（6.38%）
  • 永辉超市（4.40%）
  • 藏格控股（3.52%）
  • 富森美（2.78%）
  • 秋林集团（2.33%）

• 跌幅前五：

  • *ST成城（-14.08%）
  • 南宁百货（-9.00%）
  • 国美通讯（-7.82%）
  • 翠微股份（-7.47%）
  • 浙江东方（-7.21%）

二、主要观点

1. 数字化技术升级助力零售行业创新转型

• 报告来源：普华永道《全球消费者洞察调研2018》
• 数字化技术应用：涵盖销售渠道、营销手法、产品开发、采购生产及供应链体系重构，实现价值链数字化。
• 新零售特征：以消费者体验为核心，以数字化为核心驱动力。
• 建议关注企业：永辉超市、苏宁易购等积极布局数字化体系的行业龙头企业，通过会员系统、供应链体系及营销渠道的数字化打通，实现多业态融合和运营模式转型。

2. “她经济”引领消费新趋势变迁

• 双十二购物节表现：女性消费者占比高达56%，凸显其在消费市场中的重要地位。
• 消费群体变化：90后已取代80后成为主流消费力人群。
• 消费趋势：商品品类和品牌向精致化、全球化发展，高端化妆品、食品饮料、母婴及服饰等品类增长迅速。
• 电商活动：天猫“女王节”、京东“蝴蝶节”等平台活动进一步满足女性消费者需求，推动消费市场升级转型。

三、行业新闻动态

1. 汇通达销售规模破300亿元：预计全年销售规模将达350亿元，主要得益于阿里巴巴双十一乡镇购物节。
2. 星巴克与天猫会员体系全面打通：消费者可通过手机淘宝访问虚拟星巴克门店，享受与App一致的体验。
3. 三只松鼠双12销售额达1.78亿元：同比增长45%，全渠道累计销售额达2.78亿元，同比增长超60%。
4. Lazada双12销售额超平日30倍：覆盖东南亚六国，用户访问量达13亿人次，创历史新高。
5. 拼多多“新品牌计划”：扶持1000家“拼工厂”，首批试点20家工厂，包括家卫士、松发陶瓷等。

四、重要公告

1. 首商股份：国有股权无偿划转事项进展，北京西单友谊集团拟将其持有的股份划转给北京首都旅游集团。
2. 时代万恒：重大资产出售暨关联交易实施情况，转让贸易业务板块各子公司股权，交易价格5,961万元。
3. 宁波中百：购买中百大厦5层及以上房产，交易金额9,541.50万元，已完成过户手续。
4. 金洲慈航：筹划重大资产重组，拟以丰汇租赁70%股权置换内蒙古庆华集团腾格里精细化工100%股权，差额部分以发行股份补足。

五、投资评级定义

• 上市公司投资评级：

  • 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平。
  • 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若。
  • 卖出：预计未来六个月总回报低于综合指数增长水平。

• 行业投资评级：

  • 增持：预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。
  • 中性：预计未来六个月行业增长水平与中国国民经济增长水平相若。
  • 减持：预计未来六个月行业增长水平低于中国国民经济增长水平。

六、风险提示

• 行业复苏进程低于预期：市场存在不确定性，需谨慎投资。

七、分析师信息

• 分析师：薄晓旭（SAC执业证书号：S0640513070004）
• 研究助理：刘琛（SAC执业证书号：S0640118040009）
• 联系方式：电话010-64818327，邮箱liuchen@avicsec.com

八、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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